手握利率，联邦储备现在需要权衡通胀风险与经济增长的冲击 | 路透社

华盛顿，4月3日（路透社） - 美国联邦储备局的官员表示，在估计总统唐纳德·特朗普的贸易计划对经济的影响之前，他们需要更多的细节，或许在周三他们得到了超出预期的信息，当时他公布了全面的关税，分析师认为这可能会彻底改变该国的经济前景。

这些关税，特朗普愉快地将其展示为全球进口税的排名表，对主要贸易伙伴如欧盟的基准税率为10%，对加拿大和墨西哥则更高，达到25%，对越南则高达46%，对中国可能超过50%。

在短短几小时内，经济学家们开始预测美国将出现衰退，并将其与1930年代甚至1800年代末期的情况进行比较，那时正是该国工业发展的初期。

根据花旗银行的经济学家估计，平均而言，进口现在可能面临高达27%的税率，对某些类型的商品和某些国家的税率更高，而对其他国家则较低。不到三个月前，在乔·拜登总统任期结束时，这一税率约为2.5%。

如果政府详细计划的逻辑让许多私营部门的分析师感到困惑，那么其影响已经开始在联邦储备局的官员中显现。

在与通货膨胀斗争了两年并几乎将其控制住的同时，保持低失业率，联邦储备局现在正面临一个他们宁愿避免的概念：滞涨，或价格和失业率同时上升的情况，正如1970年代所发生的那样。

目前，“我们肯定不处于滞涨环境中，”美联储董事Adriana Kugler在周三表示，当时特朗普公布了他的关税表。

但“我们可能正处于一种情况中，我们已经看到一些通胀上升的风险，以及至少在某些类别中通胀的实际上升……我们也可能在未来看到一些放缓，”Kugler说。

“我们在关注这种放缓意味着什么？这些通胀上升的幅度将会有多大？”

滞涨，她说，是“一个大词”。

“这意味着真正具有侵蚀性的通胀……并且意味着你有负的经济活动。你有衰退。”

一些经济学家已经预测经济正朝着这个方向发展，并下调了美国的增长预期。

“这是一个导致衰退的转折——如果这些关税继续生效，”TS Lombard的经济学家Steven Blitz写道。“特朗普重新定义贸易的策略可能会造成更糟糕和不健康的结果。”

美国市场迅速吸收了新的风险。国债收益率下降，股市大幅下跌。

美联储成员Lisa Cook和Philip Jefferson将在本周四下午发表讲话，美联储主席Jerome Powell将在周五在弗吉尼亚北部的一个活动中发表讲话。

在上个月的会议上，美联储保持基准利率稳定，官员们预计今年将有两次25个基点的降息，因经济增长前景放缓和通胀上升。

马斯·鲍威尔在一次新闻发布会上承认，他和他的同事们可能在他们的估计中受到惯性的异常影响，因为他们对未来几个月能自信地说出多少几乎没有把握。

随着特朗普的宣布，情况可能变得更加复杂。

“通胀和就业的风险增加使美联储在未来面临更困难的局面，”Evercore ISI的副总裁克里希纳·古哈写道，关税带来的“混乱”后果加剧了当局对通胀预期可能开始上升的担忧。

这可能使中央银行处于观望状态，以保持对价格的控制，或者在经济下滑时迅速降息。

“在这一点上，没有降息的可能性、降息两到三次或超过五次的可能性在经济衰退中几乎是相等的，”他说。

（霍华德·施奈德报道）

（圣保罗编辑部翻译）

路透社 FDC

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