阿根廷与国际货币基金组织之间的进展未能消除汇率不确定性 | 路透社

档案照片 - 一张100阿根廷比索的钞票与100美元的钞票在阿根廷布宜诺斯艾利斯拍摄的插图照片中。2022年10月17日。REUTERS/Agustin Marcarian/布宜诺斯艾利斯，4月1日（路透社） - 阿根廷与国际货币基金组织（IMF）可能在一项200亿美元的新计划的最后阶段，但到目前为止，该协议未能消除交易员的焦虑以及围绕当地货币前景的不确定性。

这南美国家在自由主义总统哈维尔·米莱的领导下，正在努力重建投资者信心并增强外汇储备，这些储备在多年过度支出后已经耗尽，使得粮食生产者被排除在全球市场之外，并努力稳定其财政。政府正在与国际货币基金组织进行新协议的深入谈判，这可能为中央银行（BCRA）提供急需的强势货币缓冲，但对汇率政策的不确定性让交易员感到恐慌，并导致已经耗尽的储备进一步流失，这对米莱的市场导向改革构成挑战。自3月中旬以来，市场对比索贬值的押注导致仅在过去两周内就损失了17.8亿美元的储备，而BCRA则在努力稳定比索，这种当地货币。

peso的期货因潜在贬值的担忧而飙升，而政府官员对此传闻进行了否认。

分析师和投资者表示，由于关于与国际货币基金组织（IMF）计划的具体细节很少，市场保持谨慎，关于汇率和自2019年以来一直有效的严格资本管制（‘cepo’）可能发生的情况。

“总体而言，试图通过揭示计划金额来减轻不确定性的努力未能显著影响信用差价，可能是由于缺乏详细信息，”摩根大通在上周末的一份报告中表示。

周一，阿根廷的基准国家风险飙升了66个单位，达到867个基点，接近11月的最高点，反映出投资者对该国主权债务信心的下降。该指数在去年1月曾降至550个基点。

当地债券、用于规避资本管制的比索平行市场和股票在本周初也出现了大量卖出订单。

阿根廷中央银行在外汇市场的每周干预。

‘纯粹的怀疑’

米莱自2023年12月上任以来，将重建外汇储备作为关键重点，并实施了严格的零赤字计划，通过削减开支帮助稳定国家财政。

外汇净储备已从110亿美元的赤字改善至今年三月初约40亿美元的负值，但自那时以来，趋势开始逆转。

咨询公司C&T的经济学家卡米洛·蒂斯科尼亚表示，对汇率政策可能发生的变化存在“纯粹的疑虑”，并表示市场需要更多关于与国际货币基金组织（IMF）协议的细节。

他说：“与IMF的协议仍然悬而未决。人们猜测该协议将对汇率系统带来某种修改，但没有人知道具体是什么。”

这种疑虑对本币施加了压力，导致自三月中旬以来，阿根廷中央银行（BCRA）开始了一波美元销售，以试图加强比索。包括黄金等流动性较差的资产在内的总储备已从一月份的330亿美元降至近250亿美元。

美国马里瓦研究市场在一份报告中表示：“在过去大约一个月里，市场情绪显著恶化”，并补充说，通胀和贬值的预期均有所上升。

他指出：“最令人担忧的后果是官方外汇市场的资金流动逆转，这对维持去通胀过程至关重要。”

分析师们对汇率政策可能发生的变化及与IMF达成最终协议的时间持有不同看法。

投资银行集团BancTrust & Co预测，政府不会在即将到来的十月中期选举之前允许对汇率政策进行重大审查。

与此同时，花旗银行在一份报告中表示，国际货币基金组织的资金增加了阿根廷在中期选举之前取消资本管制的可能性，但补充说尚不清楚是否会允许货币自由浮动，或者是否会有新的固定汇率。

阿根廷金融公司Adcap的罗伯托·赫雷托回应称，储备将继续下降，直到对汇率前景有更多的明确性。

他说：“如果未来的汇率结构没有更明确的定义，逆转这一趋势将非常困难。”他总结道：“根本问题，以及基金面临的问题，是缺乏储备。”

习惯于历史上金融崩溃的阿根廷人，将美元视为保护其储蓄的传统强势货币。

官方与非正式汇率之间的差距。

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