更新 1 巴西的货币政策传导渠道流动性较低，Galípolo表示 | 路透社

`中央银行行长，加布里埃尔·加利波洛，在巴西利亚的新闻发布会上 2025年3月27日 REUTERS/阿德里亚诺·马查多 巴西利亚，4月1日（路透社） - 中央银行行长加布里埃尔·加利波洛周二表示，巴西的货币政策传导渠道并不像其他国家那样流畅。

在众议院庆祝中央银行成立60周年的仪式上，加利波洛表示，这一特征使得该机构必须施加“更大剂量的药物”利率，以实现相同的效果。

他说：“巴西经济最近呈现或已经呈现出最快的失业率下降，以及历史系列中最低的失业率，家庭收入增长幅度最大，也是历史系列中的最高水平。”

他说：“这表明，货币政策的传导渠道在巴西可能没有在其他国家那样流畅，可能需要施加更大剂量的药物才能实现相同的效果。”

在3月份将Selic利率提高至每年14.25%时，中央银行重申了保持畅通的货币政策渠道和没有减缓因素对其行动的重要性。

中央银行在最近一次货币政策委员会（Copom）会议的纪要中表示：“为了履行其使命并以较低成本使通胀趋向目标，货币政策必须能够在所有渠道中无障碍地发挥作用。”

分析师们质疑政府采取的可能刺激经济的措施，这使得中央银行在努力抑制活动以控制通货膨胀时面临困难。这些措施包括释放FGTS的提款和推出针对私营部门工人的信用刺激计划。

周一，中央银行货币政策主任尼尔顿·大卫表示，巴西现有的激励信贷使得部分企业能够获得更便宜的贷款，这导致货币政策对所有参与者的影响不均衡，这迫使中央银行将利率维持在更高水平，以确保所有人都处于限制性水平。

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