特朗普对汽车的关税威胁将导致供应价格的新冲击 | 路透社

2021年3月31日（路透社）- 当世界在2021年初从疫情造成的停摆中恢复过来时，供应链的冲击在美国拥有汽车的成本上留下了持久的印记，首先影响了二手车的价格，然后是新车，最终波及到备件的价格，以及贷款和保险的成本。

汽车行业的这种持续通货膨胀——车辆和零部件的价格比疫情前高出20%；保险费用则高出60%以上——持续影响着整体消费者通货膨胀，而总统唐纳德·特朗普可能面临通过对进口车辆征收25%的关税来加剧这一情况的风险。

特朗普的进口税冲击可能正在影响一个不同的经济体。四年前，消费者手中充满了来自疫情救助的资金，尽管汽车销售仍低于疫情前的水平，但在经济完全重新开放时，销售有所增加。

这也可能在汽车价格上表现出比疫情的供应链问题更持久的力量，后者随着计算机芯片和其他零部件从工厂和重新开放的港口流出而逐渐消退。

随着一些消费者已经负担过重，汽车贷款违约率上升，关税可能会造成一个新的复杂的成本和价格问题，其解决方案——至少是特朗普所设想的——涉及到多年且可能昂贵的国内生产转变。

显示汽车贷款利率

“对汽车和零部件征收25%的关税将立即导致价格上涨，并对供应链造成破坏，”康奈尔大学工业与劳动关系学院的劳工研究主任Art Wheaton说道，他是运输行业的专家。“美国进口了我们销售的汽车的一半左右，以及相当大一部分的零部件。”

Wheaton估计，特朗普的税收在考虑到对进口零部件的关税延迟影响后，可能会使车辆价格增加1万美元到2万美元。

这是最激进的估计之一，但他说，“如果最终目标是增加美国的零部件生产和组装，关税可能需要持续数十年，以便允许不断变化的供应链进行规划。”

摩根大通的经济学家Michael Feroli认为，关税将提高今年的通货膨胀，并因对消费者的影响而降低整体增长，这与美联储最近下调的预测一致。

Feroli表示，关税可能会使排除食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数在年底前上升0.3个百分点，达到3.1%，更远离美联储2%的目标。

“对消费者实际购买力的紧缩将进一步压制实际消费支出”，并且，加上企业信心的下降，将使经济产出下降0.2个百分点，降至1.3%。

显示汽车销售和产量

解除整合

最新的PCE数据于周五公布，显示核心指数上涨了2.8%，相比1月份的2.7%，标志着又一个没有朝着美联储2%通胀目标取得进展的月份。

特朗普的官员表示，他们正在计划恢复美国的制造业和就业，希望生产能够迅速增加。风险也可能迅速增加，并在中产阶级家庭中感受到更强烈的影响，特朗普在竞选期间承诺保护这些家庭免受价格上涨的影响。

在这种情况下，他试图通过使用他的笔，逆转数十年来国际汽车工业整合的趋势，随着日本和德国的工厂遍布美国东南部，零部件大部分在国外制造，以及墨西哥、美国和加拿大之间的贸易协议允许不同的汽车零件在不同地方组装。

尽管特朗普希望汽车在“一个地方”制造，但现有的系统正好提供了特朗普所寻求的好处：自1992年底美国、加拿大和墨西哥签署北美自由贸易协定以来，直到疫情带来的供应冲击，新车价格几乎没有上涨。

这也有助于保持二手车价格的稳定，这对那些交通成本占预算第二大项的家庭来说至关重要，约占17%的支出。根据最新的联邦年度家庭支出调查，住房占第一位，约占33%。

新车消费者价格指数的折线图。

美联储的思考

关税可能会使美联储当局至少对通货膨胀保持警惕，这可能导致更严格的货币政策，因此汽车贷款利率上升——这对消费者来说是一个打击。

本周，圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆表示，即使关税在理论上导致一次性价格冲击，但仍然存在更持久影响的可能性。他指出，随着进口企业的调整，国内生产商可能会意识到提高价格的优势。

他的研究团队估计，提议的关税可能会使个人消费支出（PCE）增加1.2个百分点，其中超过一半将来自可能更持久的间接影响。由于美联储保持紧缩的货币政策，因为通货膨胀停滞在目标以上约半个百分点，这样的数字可能会推迟新的降息。

显示各种通货膨胀指标和美联储政策利率的折线图。

((翻译：圣保罗编辑部))

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