JURO 未来利率在 Copom 会议纪要发布日上涨 | 路透社

圣保罗，3月25日（路透社）- 在早晨低迷波动后，DIs的利率在下午增强并稳步上升，市场评估上次Copom会议的纪要对通胀前景持有强硬态度，今天美元对雷亚尔的汇率也显著下跌。

在下午结束时，2026年1月的DI（银行间存款）利率为15.125%，相比于前一交易日的15.024%有所上升，而2027年1月的利率为15.03%，较前一交易日的14.889%上升了14个基点。

在较长期的合约中，2031年1月的利率为14.83%，相比于前一调整的14.737%，而2033年1月的合约利率为14.82%，相比于14.731%有所上升。

在当天早些时候，中央银行的货币政策委员会（Copom）发布了 上周会议的纪要，当时将Selic利率上调了100个基点，至每年14.25%，并表示计划在5月进行新一轮的加息——这次的幅度较小。在文件中，中央银行提到高度的不确定性，并强调加息周期尚未结束。纪要还指出，“通胀向目标收敛的前景在长期预期失去锚定的情况下变得更加具有挑战性，并且需要比以往更长时间的更大货币紧缩。”

对于路透社采访的专业人士来说，纪要被视为“鹰派”（对通胀持强硬态度），这既促成了美元对雷亚尔的下跌，也导致了早晨DIs利率的下降。

“会议纪要更加严厉，强化了声明。中央银行解释了其逻辑，对我来说，推动（市场预期）更倾向于5月份加息75个基点，而不是50个基点，”Empiricus Research的分析师Laís Costa评价道。

“市场对新管理层是否会加75个基点持怀疑态度，但从所写内容来看，他们似乎愿意这样做，”Costa补充道，提到中央银行现在由总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦提名的Gabriel Galípolo领导。“这稍微平息了一些情绪，因此曲线略微收窄。”

其他接受路透社采访的专业人士指出，在会议纪要发布后，美元对雷亚尔的下跌是一个因素，这对DI利率施加了下行压力。

海外国债收益率的下降也是巴西未来利率下跌的一个因素。截至11:41，2027年1月的DI利率降至14.81%的最低点，较前一日调整下降了8个基点。

然而，下午时分，利率恢复了上涨势头，市场参与者将这一转变归因于“日常正常波动”，在对Selic未来仍存在很大不确定性的情况下。

“Copom的会议纪要没有带来对未来会发生什么的太多信心。我们知道应该期待更多的加息，但不知道这将持续到何时，”W1 Capital的投资配置负责人Victor Furtado指出，解释了曲线溢价的增加。

一家投资银行的固定收益交易员也提到外国资金“购买利率”进入DI市场。

在周一——因此在会议纪要发布之前——B3的Copom期权市场定价5月份加息50个基点的概率为67%，加息75个基点的概率为17%，加息25个基点的概率为9%，维持不变的概率为3.5%，以及再次加息100个基点的概率仅为3%。

对于下一个决定，六月的赌注相当平衡：34%的可能性提高25个基点，34%的可能性提高50个基点，27%的可能性维持不变。

“我们相信五月会提高75个基点，六月会提高50个基点，”W1 Capital的Furtado在周二表示。“发生这种情况的可能性相当高。”

在早上，没有对曲线产生影响，财政部长费尔南多·哈达德遗憾地表示，国会通过的税制改革扩大了纳税的例外情况，但他相信这可能会在2032年过渡期结束之前重新评估。在国外，下午晚些时候，国债收益率持续下跌，此前公布的消费者信心数据疲软，以及关于美国政府在四月初实施关税的疑虑。

截至16时44分，两年期国债收益率——反映短期利率走势的赌注——下降了3个基点，至4.011%。而十年期国债的收益率——全球投资决策的参考——下降了2个基点，至4.311%。

请查看本周二下午主要DI合约的利率情况：

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