英国预计将在2025/26年发行约3040亿英镑的债券，交易商表示：路透社调查 | 路透社

一张英镑纸币在2025年3月19日拍摄的插图中可见。路透社/Dado Ruvic/插图/档案照片3月25日（路透社）- 由于增长乏力和借贷成本上升，英国将在即将到来的财政年度增加政府债券的发行，一些主要交易商认为可能会有更大幅度的增加，路透社周二的调查显示。

债务管理办公室关于2025/26年债券发行的公告预计将在财政部长瑞秋·里夫斯周三向议会提交预算更新后不久发布，这对国债投资者来说是一个关键时刻。

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对14家主要交易商的调查显示，债务管理办公室可能会宣布2025/26年债券发行约为3040亿英镑（3900亿美元），高于目前的2969亿英镑。

预测范围从2955亿英镑到3210亿英镑不等。

这样的发行额度将是有记录以来第二大，仅次于2020/21年，当时COVID-19疫情迫使政府采取巨大的经济支持措施。

在10月，债务管理办公室预测2025/26年的总融资需求，包括国债、净国库券发行和从政府的国家储蓄与投资零售部门筹集的资金，为2996亿英镑。

由于英国屡次面临财政规则的限制，以及投资者的信心，里夫斯的公告和预算责任办公室的新预测将受到国债市场的密切关注，连同债务管理办公室的2025/26年公告。

主要交易商的评论突显了围绕国债变化的投资者信心。

桑坦德的首席英国利率策略师亚当·登特表示，DMO将在周三宣布低于3000亿英镑的发行数字，出于心理原因，即使他们最终在下个月修订计划发行量。

登特表示：“将总销售额保持在3000亿以下，至少会产生较少戏剧性的头条新闻，并支持在公告当天更自信的市场反应，尽管这几乎与最近持续的速度完全相同。”他预计数字为2995亿英镑。

其他主要交易商看到了更大数字的风险。

周二，花旗将其发行预测从之前的3070亿英镑上调至3210亿英镑，原因是上周政府借款数据高于预期。

花旗首席英国经济学家本杰明·纳巴罗表示：“财政状况与利率的重新定价之间的脱节越来越明显。”

“过度扩张的财政状况反过来又导致了更高和更不稳定的融资成本。经济中的再平衡似乎是必要的。”

中位数民调预测显示，DMO可能在下一个财政年度增加约50亿英镑的净国库券发行。

总体而言，分析师预计DMO将其发行计划越来越倾向于短期国债，而不是长期债券，后者的发行成本越来越高。

周二，30年期国债收益率升至自1月中旬以来的最高水平，当时在全球政府债券抛售中，收益率达到了超过25年的高点，部分原因是美国总统唐纳德·特朗普的经济议程。

($1 = 0.7740 英镑)

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