ATUALIZA 2 明伟公司因“强劲”的运营业绩和对债务的较小担忧而股价上涨 | 路透社

牛群 2025年2月10日 路透社/何塞·路易斯·冈萨雷斯圣保罗，3月20日（路透社） - Minerva的股票(BEEF3.SA)，南美最大的牛肉出口商，周四股价大幅上涨，因为分析师称赞其第四季度“强劲”的运营业绩，消除了对巴西养殖周期低迷期间债务增加的担忧。高盛重申对该股票的“买入”评级，指出对中国的强劲销售潜力和巴西稳定的需求，在那里牛肉价格的上涨部分抵消了牛只的稀缺。

Minerva在第四季度录得15.7亿雷亚尔的净亏损，主要由于负面的汇率影响。然而，按息税折旧摊销前利润（Ebitda）计算的运营业绩增长了56%，达到了9.44亿雷亚尔，超过了LSEG的平均预期。

Minerva的股票在交易中上涨超过10%，并在最终报价调整前收盘上涨8.7%。竞争对手JBS的股票(JBSS3.SA)在下周发布财报时，交易结束时上涨了4.2%。Minerva的管理层表示，公司将能够在今年和明年产生足够的现金来减少债务，此前在南美支付了新单位的费用，这使其名义产能增加了超过50%。

分析师们已经关注Minerva的债务增加几个月，有人建议它为Marfrig的资产支付了过高的价格(MRFG3.SA)在巴西、智利、阿根廷和乌拉圭。这笔75亿雷亚尔的交易在2023年达成，但由于监管批准比预期慢，直到去年十月才完成。

摩根士丹利的分析师对该股票给予“等权重”评级，称赞Minerva强劲的Ebitda，认为其自由现金流的生成将推动股价，尽管在收购后债务比率较高。

净债务较去年增加76%，在2024年结束时达到156亿雷亚尔。根据Genial Investimentos的分析师，汇率变动在第四季度使总债务增加了近20亿雷亚尔。

他们警告说，Minerva债务的增加可能导致公司违反债务契约，而公司管理层对此风险表示否定，称并非所有债务义务都包含在契约计算中。

Minerva的首席财务官Edison Ticle告诉分析师，公司今年可能能够产生10亿到20亿雷亚尔的自由现金流来减少债务。他承认，由于更高的债务水平，现金支出将达到约20亿雷亚尔。

Ticle还预测对之前属于Marfrig的13家工厂进行额外投资2亿雷亚尔，并预计这些工厂将需要高达5亿雷亚尔的额外营运资金。

BTG的分析师对股票持中性评级，他们表示所收购的资产在运营初期的表现与预期一致，并补充说新工厂的利润率并不像一些投资者可能担心的那样糟糕。

“然而，前方仍然有相当长的路要走，”BTG在报告中表示，引用了新工厂的低利用率，这将持续需要更多的资本，而在可用牲畜减少的情况下更是如此。

((翻译 编辑 圣保罗 55 11 56447751)) 路透社 RS

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