英国央行维持利率不变，英镑短暂上涨 | 路透社

人们在英国伦敦英格兰银行大楼附近行走，2025年3月19日。路透社/卡洛斯·哈索/档案照片伦敦，3月20日（路透社） - 英格兰银行将利率维持在4.5%，并警告不要假设在接下来的几次会议上利率会下降，因为政策制定者正在应对悬挂在英国和全球经济上方的深刻不确定性。设定利率的货币政策委员会以8-1的投票结果决定维持利率不变，只有外部成员斯瓦蒂·丁格拉投票支持降息25个基点。路透社调查的经济学家大多预测将以7-2的投票结果维持利率不变。

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英镑最初削减了早前的跌幅，但缓慢回落至1.2955美元，日内下跌0.4%，与利率决定前的水平变化不大，而伦敦蓝筹股FTSE股票指数(.FTSE)则进一步下跌，交易下跌0.3%。在债券市场，利率敏感的两年期国债收益率在英格兰银行公告前为4.15%，而最新下跌3.3个基点至4.17%。

评论：

杰西卡·亨兹，伦敦惠誉评级经济团队主任：

“今天维持利率的决定从未真正受到质疑，支持这一决定的大多数投票结果也并不令人惊讶。会议记录和安德鲁·贝利的评论表明，货币政策委员会仍计划在今年进一步降息。我们的观点是，货币政策委员会今年将再降息三次，下一次将在5月与新的增长和通胀预测一起进行。但会议记录也表明，工资增长将是未来货币政策委员会决策的关键，委员会成员显然希望在降低货币政策的限制性之前，看到工资增长从当前的高水平下降。”

迪恩·特纳，瑞银全球财富管理首席欧元区经济学家，伦敦：

“英格兰银行决定维持利率不变，投票结果为8-1，这一投票结果比许多人预期的稍微偏鹰派，但维持利率不变符合预期。”

“正如会议记录中所提到的，政策不确定性仍然很高，特别提到‘全球贸易政策不确定性’。尽管国内经济的新闻流没有为政策制定者提供太多新信息，但下周的春季声明可能会看到财政大臣宣布削减开支，这可能会对经济产生压力。”

“与德国不同，德国财政政策的戏剧性转变使经济前景变得光明，而英国在不放弃自我施加的财政规则的情况下，增加开支的能力有限。”

杰里米·巴特斯通-卡尔，雷蒙德·詹姆斯投资服务公司策略师，法国：

“面对对英国经济前景施加巨大压力的广泛不确定性，利率制定者明智地选择谨慎行事。”

“银行的利率制定者被提升经济的双重压力所困扰，同时仍需保持基准利率足够限制，以遏制通货膨胀。银行的谨慎，加上春季和夏季通货膨胀的上升，是否排除了近期进一步降息的可能？不一定。”

“最终，货币政策委员会将不得不决定当前的下行和上行风险是否是暂时的，如果是的话，政策的适度放松是可能的。”

雅艾尔·塞尔芬，KPMG英国首席经济学家：

“今天决定维持利率不变是在下个月劳动和能源成本上升的背景下做出的，国内不确定性加剧。自2月份会议以来，数据也有限，特别是缺乏更新的预测。这加强了银行保持谨慎态度和维持利率不变的理由。”

“最近的外部发展也在加剧不确定的前景。潜在关税对增长的下行风险增加，同时如果英镑贬值，导致进口成本上升，也会对通胀构成上行风险。”

“尽管如此，会议纪要表明，尽管有八位货币政策委员会成员投票决定维持利率不变，但仍然存在明显的放松偏向……我们预计，央行将在即将到来的五月会议上恢复降息，因为它将在接下来的几周内消化更新的预测和数据。总体而言，我们预计基准利率将在2025年底前降至4%。”

ZARA NOKES，摩根大通资产管理全球市场分析师：

“英格兰银行正处于进退两难的境地，通胀压力加剧，而增长前景疲弱。虽然今天降息对银行来说可能是个诱惑，但最终决定维持利率不变是合适的。”

“通胀和工资增长依然顽固，通胀动态在短期内看起来并不乐观，因为雇主税收增加、价格重置和最低工资上涨将在四月生效。一些商业调查在就业方面发出了疲弱信号，但今天早上的数据表明，劳动力市场仍然保持稳定。银行如果假设较软的调查结果会反映到硬数据上，将面临风险，因此应继续高度关注通胀威胁。”

LINDSAY JAMES，伦敦QUILTER投资策略师：

“考虑到持续面临的不确定性，特别是2025年通胀峰值预期在上次货币政策委员会会议上显著上调至3.7%，银行的决定在某种程度上超出了其掌控。”

“虽然能源价格自那时以来有所下降，但特朗普总统的关税仍然没有太多明确性，并且存在进一步通货膨胀的风险。”

“市场预期目前预计今年剩余时间将有大约两次降息，这与美国的预期相呼应。英格兰银行希望避免过快降息，以免造成进一步的通货膨胀压力，因此目前来看，这看起来是合理的。”

迈克尔·菲尔德，晨星首席股票策略师：

“在特朗普威胁征收关税之后，英国的通货膨胀再次飙升至3%，缓慢而稳健的降息方式是合理的。利率从峰值下降了75个基点，英格兰银行已经非常明确地传达了希望进一步降低利率的信息——这一点目前得到了股市投资者的认可，富时指数接近历史最高点。”

“我们仍然看到英国股市为投资者提供丰富的机会，并相信在2025年期间进一步降息将减轻消费者和企业的负担。这应该为商业创造一个更有利的经济背景。”

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