ATUALIZA 1 巴西中央银行将Selic利率提高1个百分点至14.25%，并预计在5月份进行较小幅度的调整 | 路透社

Bernardo Caram

2025-03-20

巴西利亚中央银行大楼 2024年12月17日路透社/阿德里亚诺·马查多巴西利亚，3月19日（路透社） - 中央银行在周三决定按照预定的节奏加息，将Selic利率提高1个百分点，达到每年14.25%，这是其董事会一致通过的决定，并表示如果确认预期的情景，下一次会议在5月将进行较小幅度的调整。

在声明中，中央银行的货币政策委员会（Copom）强调，除了5月的会议外，整个加息周期的总幅度“将由通胀向目标的坚定承诺决定”，并将取决于未来价格的演变，包括对经济活动更敏感的组成部分、通胀的预测和预期、经济的闲置水平以及未来价格的风险。

随着周三的决定，基准利率达到了八年来的最高水平。Selic利率在2016年最后一次达到14.25%，当时在经济危机和当时总统迪尔玛·罗塞夫的弹劾过程中保持在这一水平，直到10月。

根据文件，5月Selic利率预计小幅上调的原因是“由于通胀收敛的不利情景持续、高度不确定性以及当前货币紧缩周期固有的滞后效应”。

对于中央银行的董事会来说，最近的情景标志着通胀预期的进一步脱锚、未来价格的高预测、经济活动的韧性以及劳动力市场的压力，这要求采取更紧缩的货币政策。

“经济活动和劳动市场的指标组合表现出活力，尽管有迹象表明增长可能开始放缓，”该委员会指出。

在被认为是通货膨胀回落的决定性因素中，一些巴西经济指标显示出减弱的迹象，如服务业和工业，但该机构的主席加布里埃尔·加利波洛在分析中呼吁谨慎，请求时间以便对潜在的减速趋势有清晰的认识。在文件中，Copom没有对其通货膨胀风险评估做出调整，保持对未来情景存在上行不对称的评估。

中央银行下调通货膨胀预测

自上次Copom会议以来，市场对未来价格的预期持续脱锚，这一因素引起了该机构的关注，2025年IPCA的预测在1月的Copom之前从5.50%上升到本周的5.66%。对于2026年，中央银行的相关操作视野的焦点，预期从4.22%上升到4.48%。

然而，中央银行在本周三略微改善了其对通货膨胀的预测，相较于1月，2025年的估计从5.2%下降到5.1%，考虑到参考情景，该情景遵循市场对利率的预测。对于2026年第三季度，当前的相关视野，预测从4.0%下降到3.9%。

为了进行本周三发布的参考情景预测，Copom考虑了一个起始汇率为5.80雷亚尔的情况，低于1月份会议上使用的6.00雷亚尔。

本年度及未来几年的通胀持续目标中心为3%，始终有1.5个百分点的容忍幅度。

本周三的决定与市场预期一致，市场调查显示所有37位受访经济学家预计BC将提高Selic 1个百分点。

本周三早些时候，美国中央银行维持基准利率在4.25%至4.50%不变，其当局表示仍预计到年底将利率降低0.50个百分点，尽管提到更大的不确定性。在特朗普政府对进口关税提高的过程中，以及对贸易战下一步及其影响的疑虑中，BC在声明中表示外部环境仍然具有挑战性，提到对美国贸易政策的不确定性。

关于公共账户，BC表示将密切关注财政政策的发展如何影响货币政策和金融资产。

“经济主体对财政制度和债务可持续性的看法仍然对资产价格和经济主体的预期产生重要影响，”他说。

政府提出的支出控制措施——被分析师认为不足以稳定公共债务——在2024年底部分获得国会批准，国会也对今年预算的投票施加了困难，目前尚未获得批准。