为什么重视自然和人类与财务同样重要 | 路透社

北极光在挪威的一个山营地上空可见。挪威政府养老基金全球（Government Pension Fund Global）管理着1.6万亿美元的资产，已将其整个投资组合的96%置于自然资本风险评估之下。路透社/Yannis Behrakis3月18日 - 世界上最大的主权财富基金，挪威政府养老基金全球，管理着1.6万亿美元的资产，刚刚发布了其自然风险的新评估，考察其投资组合中的公司如何影响和依赖自然资本。

重新定义我们所重视的事物的紧迫性正在增加。仅仅依靠以GDP和金融资本为中心的财务指标，难以再提供曾经的繁荣。气候变化、自然资源枯竭和社会不平等等复杂的全球问题对经济构成了系统性风险。需要更新成功的指标。

我们典型的决策方式优先考虑金融资本的增长，推动了“产出”经济，即追求生产有偿物品。在过去的70年里，这为许多人带来了显著的繁荣，同时也伴随着竞争和市场将解决所有问题的信念。但这种方法现在已被证明不足以解决谁来支付照顾森林和生物多样性等共同利益的问题，因此影响到我们的全球经济韧性。

全球经济准备好接受如此重大的转变吗？当最大的主权财富基金采取行动时，答案似乎是肯定的。但这并不容易。商业和金融领袖可能知道成功的衡量标准需要演变，但障碍依然显著。

环境和社会问题的政治化，以及实施过渡计划的成本和地缘政治紧张局势进一步抑制了努力。然而，全球范围内日益上升的民粹主义表明，大多数人感到被当今的经济体系所抛弃。他们呼吁一种重视福祉、医疗保健、就业和养老金的经济：一种“影响”而非“产出”的经济。

在过去几年中，商业和金融领域的创新领导者们努力将所有资本的价值纳入资产负债表和董事会。像Natura、Orsted、Olam、Novartis和Holcim这样的公司正在将自然、社会、人力和生产资本融入决策中，以增强韧性。

一名无家可归者坐在英格兰银行对面，工人们在伦敦金融城上班。气候变化和社会不平等等复杂问题对经济构成了系统性风险。 REUTERS/Mary Turner 这些公司以及许多其他公司创新并合作，考虑各个行业和地区的重要事项。他们将这一做法整合到损益账户和资产负债表、董事会文件、员工绩效评估和产品开发中。

他们开发了一种新的语言来谈论对他们的业务、员工和客户真正重要的绩效。这些公司优先考虑他们的人才和技能基础，建立他们运营的社区，并在整个供应链中保护和恢复自然资源。

他们在资本成本降低方面看到了好处。Natura &Co是一家总部位于巴西的全球化妆品公司，去年获得了一笔130万美元的真实可持续性挂钩债券，该债券与在其产品中使用亚马逊的生物活性成分相关。Olam是一家总部位于新加坡的领先全球农业企业，其可持续性挂钩贷款从2018年的5亿美元增长到2023年的17.5亿美元。

第二个好处是更为明智和综合的决策。全球资产管理公司BNP Paribas Asset Management利用估值来改善对公司的分析，并奖励那些提供环境和社会效益的行业领导者。

诺华制药公司是全球最大的制药公司之一，利用估值来评估新药的社会影响，以推动市场进入决策。

在组织中，治理结构也发生了变化，通过向首席财务官的报告线将金融与可持续性联系起来。

人们在购物中心的Natura商店外走动。Natura是将自然资本嵌入决策中的公司之一，以增强韧性。路透社/阿德里亚诺·马查多通过在决策中使这些以前不可见的价值可见，我们可以动员激励结构，鼓励商业和金融成为同一解决方案的一部分，并激励其他人也这样做。

经济系统高度有效并迅速适应，正如我们每天所见。为了确保这种适应性建立韧性，市场需要可靠的自然、社会、人类和金融资本数据，以评估风险和价值创造的机会。到目前为止，这种信任仍然缺乏，尽管一些倡议正在帮助投资者建立这种信任。

资本联盟Capitals Coalition 一直在开发综合决策的结构，并制定全球估值规则，以便投资者和公司对影响价值与财务价值有同样的信心。在资本联盟的网络中，像 预分配倡议 的组织正在填补投资者在更好地分配、定价和结构资本方面的指导空白，以实现更具再生性和包容性的未来。同时， 不平等与社会相关财务披露工作组（TISFD） 正在帮助投资者理解与人相关的系统性风险，正如 与自然相关的财务披露工作组 为自然所做的那样。有效的系统性合作的关键在于创造一个互利和赋能的环境，将商业、金融和政策结合在一起。通过更新我们衡量成功的指标，领导者可以促进一个优先考虑包容性、长期可行性和增长的韧性经济。

为了塑造有韧性的公司，决策应建立在自然、社会、人类和金融系统的相互依赖基础上。挪威政府养老基金全球可能是第一个发出重新定义繁荣信号的机构。它肯定不会是最后一个。

本文已更新以更正对挪威政府养老基金全球的引用。* 建议主题：

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