ESG观察：特朗普政府下的新SEC规则加大了可持续投资者的压力 | 路透社

美国证券交易委员会（SEC）总部位于华盛顿特区，2024年11月25日。路透社/贝诺瓦·泰西尔3月17日 - 唐纳德·特朗普总统攻击的目标众多且各不相同，但他始终对ESG（环境、社会和治理风险）持敌对态度，这些风险在近年来对投资者变得越来越重要。

新政府攻击了所有形式的多样性和包容性，并再次将美国撤出巴黎协定，同时削减了美国国际开发署（USAID）的资金，这一举措将影响全球的气候项目。

上周，环境保护局新任局长李·泽尔丁宣布，他从温室气体减排基金中收回了200亿美元用于清洁能源和交通的资金。阅读更多这些令人眼花缭乱的变化在气候变化和其他ESG问题比以往任何时候都更加紧迫的时刻，为投资者带来了挑战。“不可否认，特朗普正在将气候否认的言论带入主流，”剑桥可持续发展领导力研究所（CISL）可持续金融中心主任尼娜·西加博士说。

“考虑到我们正在看到气候变化影响加剧——例如最近的洛杉矶野火，这种情况是极其不利的。市场正在试图理解这种回撤有多少是言辞，多少将转化为硬核财务数据，”西加补充道。

富国银行，例如，已经完全放弃了到2050年在其融资投资组合中实现净零排放的目标，而包括美国银行、摩根士丹利、花旗集团、摩根大通和高盛在内的许多大型金融机构也已退出净零联盟。环境保护局局长李·泽尔丁宣布，他已从温室气体减排基金中收回200亿美元用于清洁能源和交通的资金。Rebecca Droke/Pool via REUTERS/文件照片然而，许多其他投资者和公司仍在使用ESG；他们只是改变了谈论这些问题的方式，Ceres可持续投资倡导组织的投资者网络负责人基尔斯滕·斯帕尔丁表示。“我听到人们使用的语言有一些变化。他们不再谈论ESG因素或可持续投资。如果他们关注气候和其他可持续性问题，如水或人权，他们实际上更关注风险、机会和盈利能力。

“他们仍在以同样强有力的方式进行工作——例如，他们并没有放弃净零目标——因为这是降低其投资组合风险的唯一方法。”

负责任商业倡导组织“As You Sow”的首席执行官安德鲁·比哈尔表示赞同。他说，投资者在将气候风险视为投资风险以及相信多样性改善财务表现方面达成了一致。

在气候和环境问题、地缘政治动荡和贸易战导致的不确定性比以往任何时候都更大的环境中，投资者越来越要求公司提供透明度和问责制，以便了解他们的投资组合面临什么风险。

然而，在特朗普政府下，证券交易委员会（SEC）出现了令人担忧的 方向变化，ESG投资者将不得不应对这一变化。例如，SEC正在使公司更容易挑战股东提案。“投资者已经使用这一机制30年，以表明对他们最重要的事项，”斯帕尔丁说。

SEC还要求与管理层就ESG事务进行接触的大股东提供更广泛的披露，同时缩小投资者被允许提出的提案范围。

2025年3月13日，美国加利福尼亚州阿尔塔迪纳，因野火烧毁的建筑和汽车。路透社/丹尼尔·科尔 根据晨星的说法，新指导“似乎减少了投资者挑战公司实践的机会，尤其是在股东权利被认为处于劣势的情况下，或请求有关财务重要的可持续性事项的额外信息。” “这可能会减少机构股东（如资产管理公司和养老基金）与公司互动的频率。”

因此，投资者正在寻找其他方式与公司互动，包括与公司董事会进行更直接的会议，以及对公司董事的弃权或“反对”投票。

贝哈尔表示，投资者也可能更多地诉诸法院。“将会有很多与信托责任相关的诉讼，因为公司被迫表现不佳。特朗普政府已经将厌女和种族主义作为政策。他们讨厌自由市场。他们正在利用政府来操纵市场。”

目前尚不清楚特朗普将停止多少来自《通货膨胀削减法》和《基础设施投资与就业法》的资金，因为这些法律资助的许多项目位于共和党州。

数据中心的增长以满足人工智能的激增，也推动了对清洁能源来源的需求，而这些能源是美国及其他地方最便宜的能源来源之一。

咨询公司Pollination的战略与影响负责人佐伊·惠顿认为，ESG的影响在美国以外将是微乎其微的。“美国的政策变化不太可能扰乱欧洲、亚洲和太平洋地区的投资流动，那里的商业案例依然强劲。即使在美国，可再生能源在许多情况下仍将是最具成本效益的电力来源，尽管由于新政府的反绿色机构，投资决策可能变得更加复杂。”

她补充道：“可持续性承诺在全球各国政府和企业中深入人心。虽然一些司法管辖区和公司可能会缩减或重新品牌其承诺以减少对特朗普政府的暴露，但我们预计各国、各州和公司会更加低调，但不会忽视与气候变化相关的财务和运营风险。”

一名男子从一家已放弃到2050年在其融资投资组合中实现净零目标的富国银行分行走出。路透社/克里斯·赫尔格伦许多美国投资者对美国与欧洲（包括英国）之间的差异感到沮丧，斯波尔丁补充道，但欧盟本身似乎已经退步。

最近发布的欧盟综合方案旨在简化可持续性规则，包括企业可持续性报告指令（CSRD）和企业可持续性尽职调查指令（CSDDD）以及欧盟分类法，这让许多观察者感到失望。

该方案将五分之四的公司排除在可持续性问题报告之外，并对剩下的公司要求较少，实施了许多美国所要求的变化，CISL可持续金融政策负责人茨维特利娜·库兹曼诺娃指出，包括消除未能遵守规定的责任和处罚风险。

然而，特朗普的影响力是有限的，巴黎HEC商学院能源与金融主席执行董事让-米歇尔·戈蒂耶教授表示，因为能源政策的责任在州级而非联邦级。“在特朗普的第一任期内，许多州和城市以及企业决定完全无视联邦政府关于气候变化和清洁能源的信息，”他补充道。

许多州的活动未受到关注，部分原因是他们自己对其关注较少；部分原因是媒体要么积极支持新政府，要么对惹恼新政府感到谨慎。“他们（特朗普的支持者）控制着叙事。他们控制着Meta、X和福克斯，其他网络现在都相当畏缩，”贝哈尔说。

但全球对气候对公司和投资表现的影响以及拥抱可持续发展议程的竞争优势的认识正在不断增强。

“现在正在进行一场新的工业转型，这不是一件可选的事情，”CISL的Seega说。“问题是我们是要进行某种管理过渡，还是要经历一场巨大的破坏性转型？”

• 建议主题：
• 可持续金融与报告
• ESG投资者
• ESG监管 所表达的观点仅代表作者本人。这些观点不反映路透社新闻的观点，路透社新闻根据信托原则，致力于诚信、独立和无偏见。道德企业杂志是路透社专业的一部分，归汤森路透所有，并独立于路透社新闻运营。