随着特斯拉股价暴跌，马斯克亲自挑选的董事会主席表现良好 | 路透社

Rachael Levy,Byron Kaye

2025-03-17

悉尼 - 亿万富翁企业家埃隆·马斯克因在欧洲倡导右翼事业以及领导唐纳德·特朗普总统削减美国联邦劳动力而受到政治抨击。这场争议正在重创马斯克所经营的电动车巨头特斯拉的销售。其股票在3月10日当天暴跌了15%，投资者们痛苦不已。

在十六个时区之外，表面上监督首席执行官马斯克的女性情况良好：罗宾·登霍姆是马斯克亲自挑选来管理特斯拉董事会的，她是美国任何上市公司中薪酬最高的董事长。

这位澳大利亚女商人作为特斯拉董事长获得的薪酬丰厚，以至于一项股东诉讼最近迫使她归还部分财富。在一宗独立且正在进行的案件中，一位特拉华州法官批评登霍姆批准了一项对马斯克的赔偿，如果得到更高法院的批准，将创下首席执行官薪酬的新纪录：560亿美元。

在2018年担任董事长时相对不为人知的61岁前会计师，自那时起已成为备受争议的薪酬方案的主要捍卫者。登霍姆为确保这笔赔偿而进行的努力包括一次法庭出庭，她在法庭上形容自己从特斯拉获得的薪酬为“改变人生”。

根据路透社对监管文件的分析以及加利福尼亚州一家薪酬和治理专家Equilar应新闻机构要求进行的研究，自2014年首次加入董事会以来，她的特斯拉薪酬总计约为6.82亿美元现金和股票，基于最近的市场价格。

罗宾·登霍姆因其和其他特斯拉董事的高额薪酬以及对首席执行官埃隆·马斯克560亿美元奖金的辩护而激怒了投资者。路透社/克里斯汀·陈

她的薪酬实在是太高了。

内尔·米诺，企业治理专家和特斯拉股东

这一数字随着市场波动而变化，由于她担任董事会主席期间特斯拉股票价值的激增，薪酬迅速增长。分析显示，这是美国最大上市公司中任何董事的最高薪酬，远远超过登霍姆之前作为电信高管所说的每年300万美元的收入。

尽管特斯拉的股票最近下跌，登霍姆已经积累了巨额财富：截至目前，根据Equilar的分析，她已经兑现了约5.32亿美元的特斯拉股票，该分析涉及她在董事会期间的薪酬和股票销售的数十份监管文件。其中一些销售发生在3月初，在股票上周加速下跌之前。随着她财富的增加，对她薪酬的批评也随之而来——以及关于这笔意外之财是否妨碍了她对特斯拉及其使她致富的亿万富翁的监督的尖锐质疑。

在去年的一项裁决中，拒绝马斯克薪酬方案的特拉华州法官暗示，登霍姆的丰厚董事薪酬妨碍了她履行职责的能力。“普通的市场薪酬不会妨碍董事的独立性，”特拉华州衡平法院的法官凯瑟琳·麦考密克写道。“过高的董事薪酬可能会。”

Denholm拒绝接受对此报道的采访。在一份声明中，Denholm的发言人表示，她的薪酬是公平的，并与其他特斯拉股东因股票多年来的增长而获得的收益相符。

“特斯拉的董事薪酬计划与股东利益100%一致，”声明中写道。“只有在股东获得收益时，她才会获得薪酬。”

特斯拉和马斯克没有对本报告的评论请求做出回应。这位亿万富翁首席执行官和特斯拉董事会辩称，他们的高薪是公平的，因为公司的股票表现优于美国企业。

作为特斯拉董事长，Denholm的薪酬虽然极高，但指出了公司面临的一个反复出现的挑战：确保董事会保持足够的独立性，以监督一位强大的首席执行官。Denholm在公开声明中很少提及马斯克，更不用说批评了。在她关于自己高额收入可能引发的利益冲突的少数公开言论中，Denholm表示，她的新财富使她对马斯克的依赖减少，而不是增加。在去年五月与《金融时报》的采访中，她将麦考密克法官对她担任董事长期间的批评称为“废话”。

“如果我不同意公司正在进行的事情，我可以明天就离开，”她说。

麦考密克拒绝评论。她已对马斯克的薪酬方案做出过两项裁决，最近一次是在十二月。特斯拉已向特拉华州最高法院提出上诉。

随着特斯拉的销售和股票暴跌，一些投资者感到深深担忧。自去年十二月以来，公司的市场价值达到1.5万亿美元的创纪录高点后，已经几乎减半。除了未能达到销售目标，特斯拉还面临着投资者对生产自动驾驶汽车的更大压力，而马斯克承诺了这一点，但在近十年内未能兑现。马斯克作为总统唐纳德·特朗普的顾问，持续关注特斯拉，在最近的华盛顿活动中宣传特斯拉，这导致了他所称的“管理这家汽车制造商的巨大困难”。路透社/凯文·拉马奎/档案照片马斯克还面临关于他在特斯拉的专注度的问题，同时他还要兼顾特朗普所谓的政府效率部的繁重职责以及他的其他事业，包括太空公司SpaceX。在上周接受福克斯商业频道采访时，被问及他如何在担任特朗普的削减成本者的同时管理自己的业务时，他回答：“非常困难。”他表示希望能继续担任DOGE角色至少一年。

一些投资者对登霍姆对马斯克的监督表示不满。尽管董事会职位通常不是全职角色，也不承担日常管理职责，但一些人认为她未能确保马斯克履行自己的监督义务。

“这是罗宾和董事会的责任，要让这个家伙承担责任，但这并没有发生，”芝加哥的特斯拉股东迈克尔·R·莱文说。

“令人担忧”

登霍姆的特斯拉财富现在是她在悉尼成立的一个家族投资公司的温床——以及她在澳大利亚培养的高公众形象。她任命了她的两个孩子来管理她的家族公司，该公司的使命包括投资澳大利亚初创企业。登霍姆购买了悉尼的两支职业篮球队，并且直到最近担任澳大利亚最大的风险投资基金的运营合伙人。

在2021年，她进入了“富豪榜”，这是由《澳大利亚金融评论》报纸编制的全国最富有人士排名。她还被任命为有影响力的角色：作为一个大型行业集团的主席，向澳大利亚的科技行业提供建议，并为政府进行国家研发能力的审查。

她在国内的多个副业，从个人房地产投资到涉及她的一支篮球队的诉讼，都没有让特斯拉的投资者感到安心。“她在努力控制马斯克方面的工作很艰难，”芝加哥的股东莱文说。“她在澳大利亚有这些其他的承诺，这让人感到担忧。”

丹霍姆的发言人表示，这位主席非常投入。声明中说：“她非常认真地对待她的董事会职责，并不知疲倦地履行这些职责。”她“与公司保持定期联系，并至少每季度前往美国与董事会和领导团队进行面对面的会议。”

在过去的一周里，在路透社询问她在特斯拉之外的众多活动后，她在澳大利亚的两个项目的代表表示丹霍姆正在缩减。科技行业集团在3月12日宣布丹霍姆将在本月晚些时候辞去主席职务。在黑鸟风险投资公司，直到本月的营销材料仍称她为合伙人，一位发言人告诉路透社，她现在只是董事会成员。

由于销售下滑，以及投资者对马斯克课外活动的担忧加剧，特斯拉的股票价值自去年12月以来几乎下降了一半。路透社/以利亚·诺维拉格/文件照片路透社对美国和澳大利亚的监管、法院和财产记录的审查，以及对16位了解特斯拉董事长及其家庭的人士的采访，提供了关于登霍姆及其在特斯拉财富与失望的特斯拉股东和公司治理专家的期望之间调和所面临的斗争的独家细节。

公司治理专家和特斯拉股东内尔·米诺表示，她在去年的支付争议中减少了自己的特斯拉持股。她说，许多公司对董事会的报酬过高，而实际上董事们的工作量并不大——但也没有给董事们足够的报酬来满足股东对他们的所有期望。然而，她表示，特斯拉对登霍姆的薪酬是一个例外：“在她的情况下，她的报酬实在是太高了。”

世界首富马斯克也是一个特殊的案例，正如他自己所说。

有时，他曾自夸自己在特斯拉的巨大持股，估计约占股票的13%，使他不受监督，即使是汽车制造商的董事会。在2018年接受《60分钟》采访时，他说：“我是公司的最大股东，我可以直接要求进行股东投票，完成我想做的任何事情。”

一些股东及其倡导者建议罢免登霍姆。为大型投资者提供公司决议建议的机构股东服务公司（ISS）已建议特斯拉股东投票反对她连任董事会。ISS在2023年的一份报告中批评登霍姆，指责她允许马斯克和他的兄弟（两位董事会成员）以特斯拉股票作为抵押借款。公司治理专家对这一做法表示不满，因为这可能会造成利益冲突，例如，如果贷款必须在市场下跌期间偿还，可能会在股价需要支持时压低股票价格。对马斯克在削减美国联邦劳动力中的角色感到愤怒，导致一些消费者避开特斯拉，并使得像本月在加利福尼亚一家经销商外的示威者劝阻他人。路透社/劳尔·安德里隆/档案照片

这是罗宾和董事会的责任，让这个家伙（埃隆·马斯克）承担责任，但这并没有发生。

迈克尔·R·莱文，一位来自芝加哥的特斯拉股东

登霍姆的任期明年将再次投票，但到目前为止，在马斯克及其盟友的支持下，她在董事会中仍然稳固。她自2014年加入后，特斯拉的年现金薪酬起初为45,000美元，四年后成为董事长时上升至219,000美元。但这与过去十年中授予她和其他董事的数十万美元的股票期权相比显得微不足道。

股票期权在许多公司的高级管理人员中很常见。但根据纽约咨询公司薪酬咨询伙伴的最新调查，只有2%的美国大型上市公司将其授予董事会成员。

登霍姆的“非凡”福利使她能够在股票价值上涨时获利，而不需要自己承担任何费用，特拉华大学韦因伯格公司治理中心的创始主任查尔斯·埃尔森表示。由于登霍姆没有投资任何资金来获得股票，这种安排“并没有将她的利益与其他股东的利益联系起来。”

根据薪酬咨询伙伴的最新研究，登霍姆的收入远远超过美国前100大上市公司中薪酬最高的董事。仅考虑她的现金薪酬和所谓的“授予日会计”股票期权价值，自她加入董事会以来，她每年获得约324万美元的奖励——约是其他公司的董事年薪中位数的10倍。

她的领导地位可能在最近达成的价值高达9.19亿美元的和解协议后依然有效，德恩霍姆和其他董事会成员同意将未指明的部分薪酬返还给公司，依据路透社的分析。该和解协议于一月达成，是在一起股东诉讼之后，指控特斯拉董事自我支付过高的薪酬。该案件与关于马斯克薪酬的特拉华州诉讼不同。董事会成员的律师在和解文件中表示，董事们“是出于善意并以他们合理认为符合特斯拉及其所有股东最佳利益的方式行事。”特斯拉尚未披露德恩霍姆返还的金额。### “商业世界中的女强人”

德恩霍姆在悉尼的工人阶级郊区长大，她的父母是马耳他裔移民，购买并经营一家BP加油站，依据澳大利亚媒体的资料。她曾表示，她帮助清理和做其他杂务。她在高中时对科学产生了浓厚的兴趣，后来在大学学习经济学。

毕业后，她接受了会计公司亚瑟·安德森悉尼办公室的职位，她的LinkedIn资料显示。四年后，24岁时，她生下了第一个孩子马修，并开始平衡家庭和职业的需求，她在2011年告诉《澳大利亚人》报。1989年，她在汽车巨头丰田工作，后来搬到维多利亚州，她的第二个孩子，一个以该州命名的女儿于1993年出生。

在七年中，她晋升为丰田的全国财务经理，Denholm离开了，开始了她的第一份科技工作。她迅速在新雇主Sun Microsystems的财务和会计职位上晋升。

2001年，在离婚后，她接受了Sun的邀请，回到美国本土工作——作为单身母亲，她带着两个孩子从悉尼搬到了科罗拉多州。她担任了越来越高级的职位，最终成为Sun在加利福尼亚的高级副总裁。

尽管工作繁忙，儿子Matthew告诉《澳大利亚人》，她仍然能每晚做晚餐，并在周末带孩子们去打篮球比赛。Matthew和Victoria现在都是悉尼的专业人士，通过发言人拒绝对此故事发表评论。

认识Denholm的人说，即使在取得更大成功的同时，她依然保持谦逊和亲切。一位不愿透露姓名的家庭朋友称她为“一个了不起的妈妈和商业世界中的强悍女性。”

2007年，Denholm成为Juniper Networks的首席财务官，这是一家硅谷的网络设备制造商。她表示，她帮助Juniper度过了2000年代末的金融危机，并最终使销售额翻了一番。在给路透社的电子邮件中，Juniper确认了Denholm对她在那里的工作的评估。

2014年，Denholm沉迷于硅谷新兴的地位象征之一，订购了一辆Model S，这是当时特斯拉的高端车型。她还在那一年偶然遇见了一个让她不仅仅是客户的人：在一次企业财务官的聚会上，她遇到了Brad Buss，一位马斯克的合伙人和特斯拉董事会成员。

Denholm在穆斯克的薪酬案件的证词中描述了会议。巴斯问她是否对董事会的席位感兴趣，当时董事会仍由穆斯克担任主席。巴斯没有回应评论请求。

Denholm加入了董事会的审计、薪酬和其他委员会。她的金融专长在汽车制造商面临生产瓶颈和错失销售目标的时期非常有用，穆斯克将此归咎于缺乏工厂工人。

目前居住在悉尼的Denholm尽管与德克萨斯州奥斯汀有16小时的时差，仍然履行她在特斯拉董事会的职责，奥斯汀是公司的总部和其巨型“超级工厂”的所在地。路透社/高中村文件照片Denholm在她的高管职业生涯中也继续上升：2017年，澳大利亚最大的电信公司Telstra聘请她担任新的首席运营官，并很快晋升为首席财务官。这一变化意味着她从加利福尼亚搬回悉尼。但她保留了特斯拉的董事会席位，并与穆斯克和其他董事保持密切关系。

他们很快在危机中转向了她。

在2018年8月的一条推文中，穆斯克表示他正在考虑将特斯拉私有化。在这条推文导致特斯拉股价飙升后，股市监管机构进行了调查，并随后因涉嫌欺诈和违反披露规则对穆斯克和特斯拉处以罚款。根据与证券交易委员会达成的4000万美元的和解协议，穆斯克同意辞去特斯拉主席职务。金巴尔·马斯克，埃隆的兄弟，建议丹霍姆担任主席，根据他在埃隆薪酬案中提供的证词。当一位律师问金巴尔是否担心丹霍姆住在另一个大陆时，他回答“没有”，并补充说她“随时都能接电话”。

丹霍姆起初拒绝了这个最高职位，她在案件中的证词中表示。尽管如此，金巴尔还是将这个想法告诉了埃隆。“最终，埃隆问我，你知道的，是否愿意担任主席，”丹霍姆说。

她在那年十一月担任了这个角色，并很快辞去了在电信公司的职务。金巴尔·马斯克没有回应评论请求。电信公司拒绝发表评论。

在丹霍姆任命后的几年里，市场对电动车的热情使特斯拉股票上涨近二十倍。即使在最近的抛售之后，这些股票的价值仍然是她担任主席时特斯拉股票价值的十倍以上。

随着价格飙升，监管文件显示，丹霍姆稳步出售股票。根据加利福尼亚州的薪酬专家Equilar的数据，她在2021年兑现了近1.2亿美元的股票，去年则超过1.4亿美元。截至本月，她仍持有约1.5亿美元的特斯拉股票和期权，Equilar发现。

“我们需要领导力”

随着她的新职位和财富，丹霍姆在澳大利亚社会和行业中的形象开始上升。她还开始投入一系列新的个人和职业活动。女儿维多利亚，两位了解她的人告诉路透社，开玩笑说有时甚至她也需要预约才能见到忙碌的母亲。

在2020年8月，经过股价飙升，Denholm花费约400万美元在悉尼北部的一个独家海滨郊区Whale Beach购买了一处周末物业。她还试图从悬崖顶上的物业建造一部电梯通往沙滩。当地委员会拒绝了这项电梯计划，理由是这将“对该地区的美学价值产生不利影响，”决定中写道。

在2020年，随着特斯拉股价的上涨，Denholm在悉尼北部的独家郊区Whale Beach购买了一处海滨物业。路透社/霍莉·亚当斯在2021年初，Denholm作为运营合伙人加入了该国最大的风险投资基金Blackbird Ventures。公司表示，她将在该职位上为其投资组合中的初创客户提供建议。去年底的一期Blackbird播客表示她仍然担任该角色，而该基金的网站在3月12日最近仍将她标识为此。

上周晚些时候，在路透社的询问后，该网站进行了更改，将Denholm标识为“董事会成员。”当被问及这一变化时，Blackbird发言人梅莉亚·雷纳表示Denholm去年已更改角色。雷纳没有说明为什么Blackbird继续将她标识为合伙人。

在2021年，Denholm还成为澳大利亚技术委员会的首任主席，这是一个致力于重塑澳大利亚科技的行业团体。“如果我们做对了，”她在一次澳大利亚科技精英的黑领结晚会那年十二月，科技行业出版物InnovationAus.com报道，“我们将为澳大利亚解锁重要的利益，并为澳大利亚经济建立一个可持续发展的引擎，造福未来几代人。”在当地的一份新闻稿中，Denholm上周表示她将在本月晚些时候辞去科技委员会主席职务，但仍将留在委员会的董事会中。她没有说明辞职的原因。

除了在澳大利亚创办她的家族投资公司外，Denholm最近还担任了风险投资公司Blackbird Ventures的运营合伙人，以及一个科技行业协会的主席。截图随着她在澳大利亚的角色不断增加，Denholm也开始建立一个家族商业王朝。随着特斯拉股票飙升，她向会计和咨询公司德勤咨询，关于设立家族投资公司的事宜，相关的法院文件显示。这类公司通常由富裕家族建立，以帮助管理家族财富并寻求未来的增长。

德勤没有回应评论请求。

在2021年10月，Denholm向澳大利亚证券监管机构注册了Wollemi Capital Group。该公司的名称来源于一种濒危的澳大利亚松树。最初的投资包括约64万美元用于一个购物中心，以及约16万美元用于一个女性专注的风险投资基金。她任命了她的孩子们，这些早期职业的商人几乎没有投资经验，来管理该公司。她还聘请了外部顾问。