巴西能源价格因对干旱风险的更大厌恶而飙升；成本预计将上涨 | 路透社

贝洛蒙特 15/07/2021 路透社/布鲁诺·凯利 圣保罗，3月12日（路透社） - 巴西的电力价格在3月份飙升，比上个月的水平增长了三倍以上，随着湿润期最后阶段降雨情况的恶化，采用了一种改进的、风险厌恶的定价形成方法，这种方法在今年生效。

路透社咨询的专家和商业公司评估认为，价格在年底之前将保持较高和波动，增加了受监管市场的成本，可能会更频繁地启动黄旗或红旗的收费，以及自由市场中短期和中期电力合同的价格上涨。

差价结算价格（PLD），作为自由市场短期交易的参考和收费旗帜启动的参数，从2月份的每兆瓦时（MWh）约90雷亚尔上涨到3月份的超过300雷亚尔/MWh，本周平均为350雷亚尔/MWh。

这一跳跃主要反映了政府今年引入的计算PLD的程序和方法的变化，旨在改善巴西水资源成本的评估，巴西的电力结构仍然非常依赖水电站，这些水电站作为大型“电池”储存能量。

影响价格的主要变化发生在PLD形成模型的风险厌恶参数上，该参数变得更加悲观，更加重视可能的极端干旱情景，导致水电站的水库枯竭。

“以前就像是模型只要求你在车子快要撞上时才系安全带。这个模型现在要求你从现在开始就系安全带。因此，它开始提前发出预警，以避免这些突然的变化，”Bolt Energy的首席执行官古斯塔沃·阿亚拉表示。

价格上涨即使在全国主要水库，特别是东南部/中西部，目前的水位被认为是舒适的，预计到三月底将略低于70%的容量，根据国家电力系统运营商（ONS）的最新预测。而自然流入的能源（ENA），即实际到达发电厂用于发电的降雨量，发生了逆转。在2024年最后几个月的良好流入之后，自二月中旬以来水位恶化，预计湿润期的结束将提前。

“东南部和南部的自然流入能源曲线非常糟糕，低于60%（长期平均）的水平，在湿润期的高峰期……当模型看到这一点时，它会发出价格信号，直到二月份的所有美好负荷都会消失，”Genial Energy的首席执行官塞尔吉奥·罗马尼解释道。

根据LOG Energia的测试，如果没有风险厌恶的变化，PLD现在将处于更接近监管底线的水平，即R$58.60/MWh。

LOG的交易经理莱安德罗·斯塔马托评估认为，价格至少在年底之前将保持在更高的水平，当时下一个湿润期开始，并且波动性更大，但不会像过去那样出现如此突然的变化。

这一观点也得到了Bolt的支持，他们认为在模型变更后，价格的波动性将更加“可控”。

“我们相信会有更多的波动，只是波动范围会更可接受。不会像2023年9月那样，从最低价突然跳到1000雷亚尔。波动会更集中在一周内，价格在100雷亚尔到400雷亚尔之间，你会看到价格在这个范围内，”Bolt的Ayala评价道。

能源合同

PLD的飙升对自由市场短期、中期和长期的能源合同价格产生了影响。

根据巴西能源交易所（BBCE）的数据，该平台是一个电子能源交易平台，东南部/中西部的水电合同（流动性最高），到期于4月，价格在2月底收盘时已超过翻倍，平均为251.64雷亚尔/MWh，而1月底为117.5雷亚尔/MWh。

而第二季度到期的合同，价格上涨了82.54%，平均为248.25雷亚尔/MWh，最高价格超过310雷亚尔/MWh。

“我们已经看到市场在2月中旬恢复了交易……我认为这些交易更集中在短期内，出于信用问题，”BBCE的产品和市场总监Eduardo Rossetti表示，并指出由于关于商业公司可能违约的消息，去年年底交易有所降温。

LOG的Stamato指出，许多能源消费者在去年已经急于签订能源合同，利用了价格较低的窗口，但并不是所有人都能跟上必要的速度。

“已经在自由市场的消费者将不得不面对这种现实（更高的价格），以及更不愿意承担风险的模式。”

至于被捕市场，提前启动火电厂以节省水库中的水可能会导致在五月份启动黄色收费标志，并在电费中收取额外费用，随后在七月至十一月期间出现红色标志，根据Genial Energy的预测。

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