评论：各州对负责任商业的禁令对投资者和美国经济不利 | 路透社

一名交易员在美国纽约市的纽约证券交易所（NYSE）交易大厅工作，时间是2025年2月24日。路透社/布伦丹·麦克德米德3月11日 - 随着2025年美国各州立法会议的进行，我们已经看到一些政策制定者试图限制投资者和企业负责任地管理金融风险。

到目前为止，已经提出了超过60项法案，以限制或禁止负责任的做法，这些法案与自2021年以来提出的370多项类似目标的提案相加。这些政策不仅干扰了合理的金融决策；它们还破坏了自由市场，威胁经济增长，并限制企业在没有政府干预的情况下运营的能力。

这些努力的绝大多数都失败了。在2024年，161项法案被提出或从2023年延续，但只有六项成为法律。这是96%的失败率。这种失败的原因很明显。这样的政策限制了投资者在竞争日益激烈的经济中有效运作的能力。全国各地的分析表明，投资限制可能会产生后果，损害纳税人、企业和地方经济。

一项 由堪萨斯州预算部门进行的分析预测，如果采纳提议的投资限制，堪萨斯公共退休系统在10年内将减少36亿美元的回报，直接影响退休人员和纳税人。加州棕榈泉的新风力涡轮机。美国已提出超过60项法案，以限制或禁止负责任的投资实践。 REUTERS/大卫·斯旺森印第安纳州公共退休系统估计，类似限制性的2023年法律可能会在10年内减少养老金基金的总投资回报67亿美元，将年回报率从6.25%降至5.05%。

据估计，一项新的德克萨斯州法律将使该州损失6.687亿美元的经济活动，此外还将减少3000多个全职工作和3710万美元的州和地方税收收入，德克萨斯州商业商会协会基金会表示。尽管经济后果严重，一些州立法者仍继续推动这些提案，常常以保护地方产业的虚假借口进行。在俄克拉荷马州，一项限制财务决策的2022年法律已经面临法律挑战，俄克拉荷马州农村协会担心这可能会使市政借款成本增加15.7%——对纳税人来说是额外的1.84亿美元负担。他们认为，这项立法将通过减少竞争和增加服务费用向资本市场发出错误信号。投资者，无论是管理养老金基金、退休投资组合还是捐赠基金，都必须能够在为他们被委托管理资金的州做出信托决策时考虑所有风险。否认他们这样做的能力可能会颠覆确保客户和受益人长期价值的能力。

我们已经在怀俄明州看到这一点，该州的退休系统估计，拟议的金融决策限制将在2026年使养老金基金损失1.93亿美元，2027年损失3.87亿美元，2028年损失5.8亿美元。

新罕布什尔州汉普顿高潮期间的洪水无人机视图。州立法者提出了一项法案，阻止金融机构和保险公司评估某些风险。路透社在南卡罗来纳州，一项法案将赋予检察长广泛的权力，以应农业企业的请求调查金融机构。

在新罕布什尔州，立法者提出了一项法案，阻止金融机构和保险公司评估某些风险，尽管主要保险公司和该州的银行协会警告称，这项立法可能导致更高的保险费率和金融不稳定。

在最基本的层面上，这里涉及的问题不仅仅是投资和商业战略。这关乎经济自由和金融市场中的言论自由。这些法律试图规定企业、投资者和金融机构在做出决策时被允许考虑的内容，违反了自由市场资本主义的基本原则。

几十年来，美国企业和投资者通过适应不断变化的市场、评估风险和做出明智的财务决策而蓬勃发展。限制金融机构考虑真实风险——无论是经济、气候、地缘政治还是行业特定的——都违背了自由市场运作的一切原则。

是时候停止利用政府来选择赢家和输家。促进经济增长、创造就业机会、增加美国制造业并确保长期财务稳定的最佳方式是让企业和投资者在没有政治干预的情况下运作。

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