欧洲央行的货币政策决策 | 路透社

米兰，3月6日（路透社）- 理事会今天决定将欧洲央行的三项基准利率下调25个基点。特别是，降低中央银行存款利率的决定，是基于对通胀前景、核心通胀动态和货币政策传导强度的最新评估。

去通胀过程已顺利推进。通胀走势几乎完全反映了我们专家的预期，最新的预测与之前的通胀前景紧密一致。专家们现在指出，整体通胀在2025年平均将为2.3%，在2026年为1.9%，在2027年为2.0%。2025年整体通胀的上调反映了能源价格的更强劲动态。

剔除能源和食品成分后的通胀在2025年平均将为2.2%，在2026年为2.0%，在2027年为1.9%。

核心通胀的指标大多表明，通胀将在中期稳定在理事会设定的2%的目标附近。内部通胀仍然较高，主要是因为某些行业的工资和价格仍在较大滞后中调整以适应过去的通胀增长。然而，工资增长预计将逐渐放缓，利润在一定程度上减轻了对通胀的影响。

货币政策显著放松，因为利率的降低使得企业和家庭的新贷款成本降低，信贷加速。同时，融资条件的放松受到过去利率上升的影响，这些影响仍在传导到现有贷款中，贷款总量仍然相对有限。经济面临持续的困难，我们的专家再次下调了增长预测：2025年为0.9%，2026年为1.2%，2027年为1.3%。2025年和2026年的下调反映了出口的减少和投资的持续疲软，部分原因是对贸易政策和更广泛经济政策的不确定性较高。实际收入的增加和过去利率上升影响的逐渐消退仍然是未来需求预期增长的主要因素。

决策委员会决心确保通胀在中期内稳定在2%的目标上。尤其是在当前不确定性加剧的情况下，将根据数据驱动的方法确定适当的货币政策方向，根据这一方法，决策将在每次会议上逐次作出。特别是，决策委员会关于利率的决定将基于其对通胀前景的评估，考虑新的经济和金融数据、核心通胀的动态以及货币政策传导的强度，而不拘泥于特定的利率路径。

欧洲央行基准利率

今天，管理委员会决定将欧洲央行的三项基准利率下调25个基点。

因此，中央银行的存款利率、主要再融资操作利率和边际再融资操作利率将分别降至2.50%、2.65%和2.90%，自2025年3月12日起生效。

资产购买计划（PAA）和疫情紧急购买计划（PEPP）

PAA和PEPP（疫情紧急购买计划）的投资组合正在以可控和可预见的速度减少，因为欧洲系统不再对到期证券的偿还资本进行再投资。

管理委员会准备根据其职责调整所有工具，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标，并维护货币政策传导机制的有序运作。此外，货币政策传导机制的保护工具可以用来应对不合理的、无序的市场动态，这些动态严重威胁到整个欧元区的货币政策传导，从而使管理委员会能够更有效地履行其价格稳定的职责。

欧洲央行行长将在今天下午14:45（中欧时间）的新闻发布会上阐述这些决定的原因。

有关董事会批准的文本的确切措辞，请参阅英文版本。

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