印度各州的债务供应加重将进一步推高借贷成本 | 路透社

孟买，3月5日（路透社） - 印度各州债务供应超出预期，导致它们支付的利差相对于相应的中央政府债券大幅上升，预计这一利差将进一步上升，因为整体供应预计将在2025财年达到创纪录的高点。

数字概览

印度各州在周二通过债券销售筹集了5050亿卢比（58亿美元）。这一数量是本财年的最高水平，10年期债券的收益率在7.21%-7.34%之间。

截止收益率上升至七个多月以来的最高水平。10年期基准债券收益率约为6.73%，与州债务的利差为48-61个基点，为13个月以来的最高水平。

背景

州政府通常支付高于中央政府债券收益率的溢价，因为它们在性质上是准主权的。

重要性

州政府负责相当大比例的政府总支出，这导致近年来借款增加。

州政府的重度借款也将提高国家的整体债务与GDP（国内生产总值）比率，尽管联邦政府在财政上保持谨慎，设定了较低的财政赤字和借款目标。

保险公司、公积金和养老金等长期投资者是州债务的主要投资者，由于州的供应量大，他们对30年和50年期中央政府债券的需求有所减弱。

新德里一直在通过这种超长期债券来集中其借款。

关键引用

“尽管现金状况良好，州政府仍可能借款，因为倾向于充分利用借款限额，但在下一个财政年度开始时，融资可能相应较低，”ICICI证券主要经销商的高级经济学家阿比舍克·乌帕迪亚说。

“与此同时，随着州债务供应的增加，需求方面可能会出现一些担忧，这可能会影响市场情绪。”

图形

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接下来会发生什么

市场参与者预计，随着州政府的更多供应，利差将进一步扩大。他们计划在三月的最后三周内出售价值额外1.35万亿印度卢比的债务，交易员预计实际供应将超过日历安排。

（$1 = 87.1090印度卢比）

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