印度中央银行的前瞻性美元头寸创纪录，削弱了外汇储备的安全感 | 路透社

一名男子走过印度储备银行（RBI）标志和印度卢比，地点在印度孟买的RBI总部，2024年12月6日。路透社/弗朗西斯·马斯卡雷纳斯/档案照片孟买，3月3日（路透社） - 印度储备银行为支持卢比而建立的创纪录的短期美元远期头寸，经过数月的努力，正逐渐削弱其庞大外汇储备所提供的舒适感。

根据周五市场收盘后发布的数据，印度储备银行在远期和期货中的净短美元头寸在2025年1月达到了775亿美元的历史新高。该数据发布有一个月的滞后。

柱状图显示印度中央银行的远期账簿规模如何增加

从10月到1月，印度中央银行的远期美元销售头寸增加了超过600亿美元。与此同时，印度的外汇储备从9月底接近7050亿美元的历史高点下降至6400亿美元。

现货储备的同时下降和远期美元销售的激增反映了印度储备银行在面对股市资金外流和美国关税政策焦虑时的管理努力。尽管经济学家认为印度6400亿美元的现货外汇储备是足够的，但大量的远期美元销售削弱了它们所提供的整体舒适感。

例如，在计算进口覆盖率时，经济学家将远期头寸的规模与现货储备一起纳入考虑，这是衡量外汇储备充足性的常用指标。

印度的进口覆盖率在考虑到印度储备银行的远期头寸后，从10.7个月降至9.4个月，IDFC First Bank的经济学家Gaura Sen Gupta表示。

“远期美元销售只是一个延迟，最终会反映在现货储备中，”她说。

“这就是为什么在计算储备充足性时，必须考虑远期账簿。”

印度储备银行的远期账簿规模对卢比的前景有潜在影响。

“为了让市场重新获得对印度卢比回报潜力更加双向的信心，需要一个更清晰的印度储备银行远期账簿，”美银全球研究在一份报告中表示。

美银表示，未来远期美元销售的解除可能会为卢比创造不对称的风险回报。

周一13:30 IST时，卢比对美元的报价为87.3600。年初至今，它是表现最差的主要亚洲货币，仅次于印尼卢比。

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