更新1 通货膨胀和增长可能存在冲突，但交易员预计美联储将在6月降息 | 路透社

美国华盛顿联邦储备银行总部 2022年1月26日 路透社/约书亚·罗伯茨2月28日（路透社）- 新数据可能表明联邦储备银行在控制通货膨胀和充分就业的双重目标之间出现了新兴的紧张关系，因为1月份价格压力持续存在，而美国消费者支出放缓超过预期。

与美联储利率相关的期货合约交易员仍然押注于美国中央银行将在今年6月和9月的会议上将基准利率下调0.25个百分点，但分析师指出，情况似乎变得更加复杂，可能会给货币政策制定者在接下来的几周内带来艰难的决定。

增长放缓的迹象与通胀仍高于中央银行2%的目标，“给美联储带来了困境……如果加在一起，这就等同于滞涨，”斯巴达资本证券的首席市场经济学家彼得·卡迪洛说。“美联储现在有很多事情需要担心。”

滞涨是指低增长和高通胀的组合，迫使货币当局可能在进一步降低利率以支持经济增长和就业，或保持更紧的货币政策以确保通胀回归目标之间做出选择。

周五的数据表明，1月份按PCE指数衡量的通胀率从12月份的2.6%降至上个月的2.5%。根据美国商务部的数据，剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE指数从2.9%降至2.6%。

尽管有所改善，但在实现美联储2%目标的进程上，最近几个月的进展缓慢，同时人们对特朗普政府计划征收的进口关税可能再次加大价格压力的担忧也在增加。

本周五的同一份报告还显示，美国消费者支出意外下降，在经历了12月份的急剧增长后，家庭在特朗普政府信号的关税前囤积商品。最近美国消费者信心的下降也可能表明未来经济增长的放缓，因为美国经济依赖于家庭消费。美联储的货币政策制定者们表示，他们正专注于未来两个月将发布的数据，以及评估特朗普政策的实际经济后果。根据他们的说法，目前尚不清楚这些更高的进口关税中有多少会以更高的价格转嫁给消费者，以及它们将如何更广泛地影响经济增长。

他们中没有人表示在下个月的会议上有任何降低基准利率的倾向，目前基准利率在4.25%到4.50%之间，一些人表示，除非失业率意外上升，否则利率可能会在一段时间内保持不变，上个月失业率降至4%。

((翻译：圣保罗编辑部，+55 11 5047-3075))

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