对被冷落的中国房地产行业反弹进行押注的对冲基金 | 路透社

销售标志装饰着中国广东省惠州正在建设的住宅楼，拍摄于2024年10月10日。通过挡风玻璃拍摄。路透社/ Nicoco Chan/档案照片香港，2月27日（路透社）- 一些大型对冲基金和投资者正在以低价积累长期被忽视的中国房地产股票，预计在该行业从长期危机中恢复时将获得丰厚回报。

投资者表示，从一线城市房价回升到行业领袖中国万科的再融资计划等近期积极迹象表明，今年将是房地产市场的转折点。当然，他们是有选择的，并且将目光投向领先的国有房企和中国最大的在线房地产经纪公司。

“我们最近增加了一些大型国有开发商，基于行业反转和赢家通吃的逻辑，”管理着50亿美元的上海重阳投资管理公司董事长王青说。

“一线城市的土地销售正在恢复，我们注意到只有这几家房地产开发商仍在积极购买土地，”他说，并补充说这意味着这些开发商正在占据更大的市场份额。

在过去三年多的债务危机期间，中国房地产一直是做空的主要目标，许多私营房地产巨头，包括恒大和融创中国，已经破产。

情绪的转变表明，投资者在行业整合和大规模措施 自九月以来中国推出以稳定下滑的房地产市场。总部位于香港的金巢资本也开始投资一些国有开发商的股票。

金巢资本管理的首席投资官Stanley Tao表示：“可以说新房的销售量下降了一半，但开发商的数量下降得更厉害。”

他表示，随着行业的稳定，这些被忽视的股票的反弹将是显著的。

本月在香港上市的内地房地产股票上涨超过15%，成为仅次于科技股的表现最佳的行业。

基金购买KE控股

KE控股，中国的类似Zillow的房地产平台，已成为亚洲顶级对冲基金的宠儿。

香港的90亿美元Aspex管理公司在2024年第四季度通过增持651万股美国上市的KE控股建立了新头寸，截至2024年底市值约为1.2亿美元，根据其向美国证券交易委员会的备案。

管理40亿美元的WT资产管理公司在第四季度也增持了220万股KE控股，价值超过4000万美元。

花旗研究的房地产分析师Griffin Chan本周在一份报告中表示，KE控股受益于春节后大城市二手房的强劲销售和技术进步。

资金紧张的顶级房企万科在二月初获得政府的救助，进一步提振了市场情绪，因为许多人将其视为一个标志性事件，大大降低了另一家主要开发商违约的风险。京东和房地产开发商的股票在二月份大幅反弹，尽管许多股票在过去三年中已经损失超过80%。

瑞士皮克特资产管理公司亚洲特殊情况负责人乔恩·维萨尔表示：“我确实认为我们接近房地产股票的转折点。”

乔恩表示，他进入房地产股票的时机取决于是否会有更多政府支持的重组以及房地产价格趋势。

显然，复苏处于初始阶段，许多较小的城市仍在与未售出的房屋作斗争。投资者对房地产的前景意见不一。

大华银行凯基财富管理首席投资官王琦表示：“这更多是关于交易机会。”

他说：“这就像昙花一现，但即使是昙花一现也可能带来三到六个月的机会。这些股票非常便宜，可能上涨50%——这很正常。”

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