印度卢比溢价，短期债券收益率在中央银行进行100亿美元外汇掉期后下跌 | 路透社

一名男子走过印度储备银行（RBI）和印度卢比的标志，地点在印度孟买的RBI总部，2024年12月6日。路透社/弗朗西斯·马斯卡雷纳斯/档案照片孟买，2月24日（路透社） - 由于该国中央银行宣布进行外汇掉期以增强卢比流动性，1年期美元/卢比远期溢价在周一暴跌，短期印度政府债券收益率也下降。

为什么这很重要

远期溢价是公司在决定对冲外汇风险时考虑的一个因素。

远期溢价的下降减少了未来到期美元支付的对冲成本。

与此同时，较低的短期收益率对企业和非银行金融公司是有利的，因为它们主要通过此类债券借款。公司债券收益率跟踪政府债券收益率的变化，收益率的下降降低了公司的借款成本。

背景

印度储备银行将于进行一项价值100亿美元的3年买入/卖出掉期交易，预计将向银行系统注入约8700亿卢比的流动性。此举是在银行业面临大额现金赤字的情况下进行的，这种情况预计将持续。

印度储备银行已经通过公开市场和二级市场债券购买、六个月的外汇掉期以及在四月初到期的回购，注入了超过3.6万亿卢比的流动性。

市场反应

1年期美元/印度卢比远期溢价下降12个基点至1.99%，为12月第一周以来的最低水平。

基准10年期国债收益率几乎没有变化，而4年期至5年期国债收益率下降了2个基点，交易员预计将进一步下降。

1年期隔夜指数掉期（OIS）利率降至近30个月低点。

关键报价

“假设外汇干预、税收流出和财政年度最后一个月的货币泄漏，印度储备银行将不得不进行约1万亿印度卢比的公开市场购买，以保持进入新财政年度时的持久流动性接近中性水平，”CSB银行财务部负责人阿洛克·辛格说。

“持久流动性可能仍处于3000亿至5000亿印度卢比的赤字范围。这将表明，根据我们的估计，印度储备银行在3月份需要进一步提供5000亿至1万亿印度卢比的流动性支持，”花旗集团首席印度经济学家萨米兰·查克拉博提说。

图表

路透社图形

（$1 = 86.6770印度卢比）

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