特朗普在三年的战争后向俄罗斯经济伸出援手 | 路透社

第1项，共7项 人们在2025年2月23日的阳光明媚的日子里走在俄罗斯莫斯科的红场上。路透社/马克西姆·谢梅托夫

人们在2025年2月23日的阳光明媚的日子里走在俄罗斯莫斯科的红场上。路透社/马克西姆·谢梅托夫伦敦，2月24日（路透社） - 俄罗斯过热的经济正处于严重降温的边缘，因为巨额财政刺激、飙升的利率、顽固的高通胀和西方制裁正在产生影响，但在经历了三年的战争后，华盛顿可能刚刚给莫斯科抛出了一个救生圈。美国总统唐纳德·特朗普正在推动达成一项快速协议以结束乌克兰战争，这让华盛顿的欧洲盟友感到不安，因为他将他们和乌克兰排除在与俄罗斯的初步谈判之外，并将乌克兰归咎于俄罗斯2022年的入侵，这对莫斯科来说是政治上的恩赐，也可能带来强大的经济利益。华盛顿的推动正值莫斯科面临两个不理想的选择，前俄罗斯中央银行副主席奥列格·维尤金表示。

他说，俄罗斯要么停止增加军事开支，以便在乌克兰争取领土，要么维持开支，付出缓慢增长、高通胀和生活水平下降的代价，这些都带来了政治风险。

尽管政府开支通常会刺激增长，但对导弹的非再生性开支以牺牲民用部门为代价，导致过热，以至于21%的利率正在减缓企业投资，通胀也无法得到控制。

维尤金说：“出于经济原因，俄罗斯有兴趣通过外交方式结束冲突。” “这将避免进一步增加有限资源的再分配用于无效目的。这是避免滞涨的唯一方法。”

虽然俄罗斯不太可能迅速减少国防开支，国防开支约占所有预算支出的三分之一，但达成协议的前景应该会缓解其他经济压力，可能带来 制裁解除，并最终 使西方公司回归。欧洲政策分析中心（CEPA）研究员亚历山大·科利安德说：“俄罗斯人不愿意一夜之间停止武器生产的开支，担心会导致经济衰退，并且因为他们需要恢复军队。”

他说：“但通过让一些士兵离开，这将减轻劳动力市场的一些压力。”

与战争相关的招聘和移民导致了广泛的劳动力短缺，将俄罗斯的失业率推至创纪录的低点2.3%。科利安德补充说，通货膨胀压力也可能减轻，因为和平前景可能使华盛顿不太可能对来自中国等国的公司实施二次制裁，从而使进口更加顺畅，因此也更便宜。

自然放缓

俄罗斯市场已经看到了一定的提振。由于对制裁缓解的前景，卢布在周五飙升至近六个月来的最高点，兑美元汇率上涨。

自2022年小幅收缩以来，俄罗斯经济增长强劲，但当局预计2024年的4.1%增长将放缓至今年的1-2%左右，中央银行尚未看到可持续的降息基础。

在2月14日将利率维持在21%时，中央银行行长埃尔维拉·纳比乌利娜表示，需求增长长期以来一直快于生产能力，因此出现了自然增长放缓。该银行在寻找经济增长与降低通货膨胀之间的平衡时面临的挑战因财政刺激措施的泛滥而复杂化。俄罗斯的财政赤字激增至仅在1月份就达到1.7万亿卢布（192.1亿美元），同比增长14倍，因为莫斯科提前支出2025年的预算。“……对我们来说，预算赤字保持在政府目前计划的水平是非常重要的，”纳比乌利娜说。

财政部预计2025年整体赤字为1.2万亿卢布，去年已三次调整预算计划。

胡萝卜与大棒

战争给一些俄罗斯人带来了经济利益，但给其他人带来了痛苦。

对于与军事相关的行业工人来说，财政刺激使工资大幅上涨，而其他民用行业的人则在基本商品价格飙升中苦苦挣扎。

一些企业抓住了贸易流动巨大变化和竞争减少带来的机会。例如，Melon Fashion Group的收入稳步上升，因为它顺应了消费者需求的浪潮。

Melon的品牌在过去两年中显著扩展，该公司告诉路透社，自2023年以来，它开设的商店平均规模已翻倍。

但对于许多人来说，高利率构成了一个严重挑战。“在当前的贷款利率下，开发项目变得困难，”仓库开发商Orientir的创始人Elena Bondarchuk说。“曾经广泛的投资者圈子已经缩小，剩下的投资者也依赖于银行的条款。”

较低的油价、预算限制和企业坏账的增加是俄罗斯面临的主要经济风险，路透社看到的内部文件显示。尽管特朗普在乌克兰问题上悬挂着让步的胡萝卜，但如果没有达成协议，他威胁要实施更多制裁。“美国在经济方面拥有显著的杠杆作用，这就是为什么俄罗斯人乐于会面的原因，”Macro-Advisory Ltd的首席执行官Chris Weafer告诉路透社。

“美国在说：‘如果你们合作，我们可以放松制裁，但如果你们不合作，我们可以让情况变得更糟。’”

($1 = 88.5000 卢布)

路透社日报简报提供您开始一天所需的所有新闻。注册 这里。

• 建议主题：
• 欧洲
• 乌克兰与俄罗斯战争