更新2：美元对通胀的影响取决于经济活动和货币贬值的持续性，Galípolo表示 | 路透社

圣保罗，2月14日（路透社）- 汇率对通货膨胀的传导——被称为传导效应——取决于经济的过热程度和货币贬值的持续性，中央银行行长加布里埃尔·加利波洛在周五表示。

加利波洛分析道：“模型对汇率对通货膨胀的传导预期存在相当大的分散性。汇率（对通货膨胀）的传导在很大程度上取决于经济活动的热度以及贬值是否持续。”

在圣保罗的圣保罗州工业联合会（Fiesp）和零售发展研究所（Iedi）举办的活动中，加利波洛指出，市场对美国货币政策的定价变化显著影响了巴西的汇率。

自年初以来，现货美元兑雷亚尔已经下跌超过7%，与美国货币和海外国债收益率的下降保持一致。

加利波洛认为，市场去年试图提前预测特朗普新政府在美国将采取的进口关税，这推动了价格上涨。他表示，今年确认的“更温和”的关税政策有助于消除报价中的溢价。

加利波洛表示：“我们仍在努力理解美国将采取的有效措施及其影响。”

他指出，特朗普最初承诺的关税未能立即实施，给市场参与者带来了缓解。

“这并不是说有更好的关税，恰恰相反，是说存在相当大的不确定性奖励，关于政策将会是什么以及将会产生什么影响。这种不确定性，基于是否发生，已经影响了资产的价格，”他说。

Galípolo还表示，美国的新关税政策可能对巴西的影响程度较小，相较于其他参与者，如墨西哥，因为该国与美国经济的商业联系较少。

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