高盛将巴西银行Bradesco评级下调至“卖出”，预计ROE恢复速度较慢 | 路透社

圣保罗，2月12日（路透社）- 高盛的分析师将巴西银行的股票评级下调至“卖出”，并将目标价格从之前的14雷亚尔下调至11.40雷亚尔，报告在周三早些时候发送给客户，由蒂托·拉巴尔塔及其团队签署。

在圣保罗证券交易所，该银行的优先股下跌了5.05%，至11.66雷亚尔，是Ibovespa中表现最差的行业(.BVSP)。伊塔乌PN (ITUB4.SA)下跌了2.83%，巴西银行ON (BBAS3.SA)下跌了1.89%，桑坦德巴西单位<SANB11.SA>下跌了0.04%。“尽管巴西银行仍在接近历史最低点交易，并且与巴西同行相比折扣明显，但其盈利能力的逐步恢复可能需要比我们最初预期的更长时间，”分析师表示。

“我们对巴西银行的估计表明，股本回报率（ROE）在年度基础上仍低于资本成本（COE，英文缩写），至少到2027年。”

他们强调，巴西的宏观环境挑战可能使正在进行的恢复变得更加困难，“尤其是对于一家需要增加贷款组合以恢复盈利能力、资本水平低于平均水平，同时进行重大投资以赢得高收入客户市场份额的银行。”

上周，巴西银行（Bradesco）发布了2024年的财报和2025年的预测，预计其信贷组合的增长将放缓，而首席执行官马塞洛·诺罗尼亚（Marcelo Noronha）表示，银行的增长速度放慢会稍微拖慢可能获得的回报水平。在2024年，股东权益回报率（ROAE）为11.7%。与此同时，高盛（Goldman Sachs）将桑坦德巴西（Santander Brasil）单位的评级上调至中性，理由是西班牙桑坦德的巴西单位在过去三个季度至少实现了高于自有资本成本的股东权益回报率（ROE），分析师认为这种情况可能会继续。

股票的目标价从25雷亚尔上调至28雷亚尔，相较于前一日的收盘价，潜在“上行”空间接近7%。

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