印度新任中央银行行长加入莫迪的努力，以恢复失去的增长 | 路透社

印度储备银行（RBI）行长桑杰·马尔霍特拉在2024年12月11日印度孟买的新闻发布会后返回时摆姿势拍照。路透社/赫曼希·卡马尼/档案照片

印度储备银行（RBI）行长桑杰·马尔霍特拉在2024年12月11日印度孟买的新闻发布会后返回时摆姿势拍照。路透社/赫曼希·卡马尼/档案照片孟买，2月12日（路透社） - 印度的新中央银行行长桑杰·马尔霍特拉在接下来的几个月里可能会采取支持增长的方式，因为他加入了纳伦德拉·莫迪总理的政府，努力将经济从放缓中拉出来。

马尔霍特拉在12月接替沙克蒂坎塔·达斯，上周在他的第一次货币政策审查中降低了利率，并推迟了几项可能会影响经济信贷流动的关键银行业规则的实施。

在2024财年，经济增长飙升至8.2%，使莫迪在领导世界上增长最快的主要经济体方面有了 bragging rights，并刺激了外资流入。

但世界第五大经济体的经济扩张速度自那时以来急剧下降，导致投资者自10月以来抛售了220亿美元的印度股票。

一位了解印度储备银行思路的消息人士表示，银行已经明确认识到增长需要货币支持，并且如果通胀继续缓解，银行可能会采取更支持的立场。

“可以说，两位州长之间在经济增长前景上的语气变化更大。资本经济学的经济学家希兰·沙赫表示，马尔霍特拉州长的态度比他的前任更为悲观。”

马尔霍特拉，分析师称他有着清晰的沟通风格，同时更注重数据，已经在政策审查之前宣布了一项流动性大规模刺激计划。

他决定在近五年来首次降低关键利率，紧随莫迪政府宣布十年来最大税收减免，以推动中产阶级消费，帮助经济从预计的四年低点6.4%中恢复，财年将在三月结束。对于2026财年，政府预测增长为6.3-6.8%，而印度储备银行则将其定为6.7%。

“我认为所有这些措施都是出于对印度可能陷入中等收入陷阱的恐惧，而城市中产阶级——近年来增长的关键驱动力——可能会陷入低迷，”独立经济学家阿比克·巴鲁亚说。

“这些措施的作用是防止进一步的增长下滑，避免增长停留在相对较低的6-6.4%水平，”他说。

显示印度和中国GDP增长率的图表

新德里到孟买

与他的前任一样，马尔霍特拉在被任命为孟买中央银行行长之前，是财政部的一名高级官员。在达斯任期结束前的几个月，财政部对金融部门规则的过度收紧表示担忧，并在一次罕见的公开评论中将部分经济放缓归咎于中央银行的政策。

马尔霍特拉在第一次政策审查中，将这两项提议规则的实施推迟了至少一年。

“我们认识到，就像没有免费的午餐一样，增强稳定性和消费者保护的监管也不是没有成本的，”马尔霍特拉说。

“在制定监管时，我们会牢记这种权衡，”他补充道。

在财政部长尼尔马拉·西塔拉曼和马尔霍特拉周末举行的联合新闻发布会上——这是年度预算后惯常的做法——两人达成了一致的口径。

“无论是通货膨胀还是增长，货币政策和财政政策都必须像车辆的轮子一样协调运转，以确保经济和人民获得更多的利益，”西塔拉曼说。

发给财政部和印度储备银行的电子邮件没有得到任何回复。

新的印度储备银行行长确认了利率、流动性、外汇和监管的制度转变，野村经济学家预计将进一步降息75个基点，并放宽流动性。

然而，马尔霍特拉在全球债券投资者对印度的兴趣因其政府债务被纳入海外债券指数而高涨的时刻，谨慎地没有淡化中央银行对通货膨胀的关注。

当被问及印度储备银行是否希望将零售通货膨胀与4%的目标对齐，或者是否会对其保持在印度灵活通货膨胀目标框架内的2-6%范围内感到满意时，马尔霍特拉的回答是明确的。

“当你参加考试时，你是目标100%还是40%？”他说，明确表示中央银行不会放松对通货膨胀的控制。

然而，尽管政策协调推动，经济学家们并不期望增长回到8%的水平。

短期的增长刺激措施可能反而引发通货膨胀，国内贷款机构Yes Bank的首席经济学家Indranil Pan表示，他认为2023-24年的8.2%增长率是一个异常现象。

“如果你在没有做太多供应侧工作的情况下，单纯推动需求侧来目标8.2%（GDP增长），你将再次面临通货膨胀，”Pan说。

（$1 = 87.6270印度卢比）

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