ESG观察：DeepSeek对人工智能的发展提出了深刻的问题 | 路透社

DeepSeek 应用程序在 2025 年 1 月 29 日拍摄的插图中可见。路透社/Dado Ruvic/插图/档案照片2 月 10 日 - 中国公司 DeepSeek 上个月推出的 R1 推理模型在美国市场引发了混乱。同时，它也突显了一系列新风险，并挑战了市场对人工智能发展方式的假设。这一冲击此后被 特朗普总统的关税战争 所掩盖，但观察人士表示，DeepSeek 将产生持久而重大的影响。这也是一个及时的提醒，说明公司和投资者在投资策略中需要考虑 ESG 风险以及地缘政治等其他因素。“DeepSeek 的故事是人工智能发展轨迹中的一个迷人转折点，提出了超越能源和市场集中度的 ESG 问题，”Openware AI 的联合创始人 Peter Huang 在对问题的电子邮件回复中表示。

DeepSeek 通过宣布其模型的开发成本约为 600 万美元，成为其他一些人工智能模型成本的千分之一，同时使用的芯片和能源也少得多，从而引发了轰动。

IT 治理和合规集团 GRC International 的人工智能产品营销集团负责人 Camden Woollven 在一封电子邮件中表示：“以前无法竞争的小公司和开发者现在可以参与其中……这就像我们看到人工智能开发的民主化。而且效率提升显著，因为他们以更少的计算能力实现了类似的结果，这对成本和环境影响都有巨大影响。”

与会者在2025年2月5日英国伦敦的人工智能与大数据博览会上走过Nvidia的横幅。这家芯片制造商在DeepSeek公告后损失了近6000亿美元的市值。路透社/伊莎贝尔·因凡特斯对人工智能股票和与该行业相关公司的影响是严重的。芯片制造商Nvidia在DeepSeek公告后损失了近6000亿美元的市值，原因是对其芯片需求将降低的担忧，但一些能源股票也出现了20-30%的下跌，咨询公司Sia的英国合伙人斯蒂芬·迪德曼表示。

正如路透社报道的那样，去年电力生产商是标准普尔500指数中最大的赢家，受益于对数据中心对人工智能技术需求激增的预期，但在DeepSeek公告后，他们经历了有史以来最大的一日跌幅。

大规模抛售的一个原因是时机——没有人预料到如此突破，也没有人预料到它会来自中国。但DeepSeek也颠覆了关于人工智能将如何发展的主流叙述，以及谁将是赢家。

开放技术研究所（OPIT）网络安全与人工智能教授汤姆·瓦兹达在一封电子邮件中指出，这质疑了星际之门项目的前提，这是由OpenAI、软银和甲骨文共同投资的5000亿美元的合资企业，旨在在美国建立人工智能基础设施，该项目在DeepSeek公告前几天由唐纳德·特朗普隆重宣布。“星际之门的前提是，人工智能的突破需要大量的计算和昂贵的专有基础设施，”Vazdar在一封电子邮件中说道。

市场被如此少数的科技公司主导也存在危险。正如Jupiter资产管理公司的投资经理Abbie Llewellyn-Waters在一份研究报告中指出的，“七大科技巨头”在过去两年中几乎占据了指数收益的60%。这一组巨头在2024年12月占据了标准普尔500指数总值的三分之一以上。

OpenAI首席执行官Sam Altman于2025年2月3日在日本东京参加了一场为企业推介人工智能的活动。路透社/Kim Kyung-Hoon/档案照片投资者现在正在重新考虑，经济增长的三分之一是否真的会仅来自这七家公司。“七大科技巨头的表现都非常出色，并且将是人工智能领域最大的赢家之一，因此它们吸引大量投资是有道理的，”Morningstar的股票策略师Brian Colello说道。“但与此同时，自互联网泡沫时代以来，市场的广度是最小的。”

正如Vazdar所指出的，科技集团长期以来一直以巨额资本支出为基础来证明其高估值。这种高估值增加了市场波动性，并使更广泛的经济面临风险，如果这些公司的收入模式在竞争加剧和成本降低的情况下被证明不可持续。

这些风险包括对创新的投资减少、消费者支出减少、资源配置不平衡以及对外部冲击的脆弱性“无论是技术、地缘政治还是金融。”

晨星可持续投资研究负责人霍滕斯·比奥伊表示同意。“你不需要是一家科技公司就会受到‘七大巨头’发生的事情的影响，因为它们的价值链巨大，”她在一封电子邮件中说。“这次抛售对整个经济都有影响，并突显了投资者理解这些价值链和多样化投资组合的必要性。”

她补充说，DeepSeek强调了欧盟最近推出的企业可持续性尽职调查指令（CSDDD）的重要性，该指令要求公司识别其供应链中的风险。

这一公告不仅突显了对个别公司和投资者的风险——它还引发了一系列地缘政治问题，瓦兹达说。公告的时机不太可能是偶然的，恰好在唐纳德·特朗普宣布星际之门之后，并在他对包括中国在内的多个国家征收关税之前。

“DeepSeek发布的时机可能被解读为中国的战略信号，”瓦兹达说。“这表明中国能够在严格的出口管制和其他外部限制下开发高性能的人工智能。这个信号表明，中国可以利用其国内创新来抵消美国的贸易措施，从而降低关税作为单一经济压力工具的有效性。”

虽然DeepSeek的发布在市场上引起了相当大的动荡，但这一震惊并不是所有人都感到意外。“这必然会发生，这是不可避免的，”爱尔兰AI平台Galvia的首席执行官约翰·克兰西说。“在每个行业都是如此——汽车、电信、互联网。第二只老鼠才能得到奶酪。”

与此同时，Sia的Deadman则在观望。“这要么是一次重大的技术突破，要么是中国的高水平恶搞，”Deadman补充道。“当然，这两者也可能同时存在。”

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