欧洲可能成为美中贸易战的最大输家，欧洲央行警告 | 路透社

法兰克福，2月6日（路透社） - 欧洲中央银行的利率有空间继续下降，因为通胀正在减缓，欧洲央行理事会成员皮耶罗·奇波隆尼表示，他警告说，美国政府与中国的贸易战可能对欧元区产生不利影响。

自6月以来，欧洲央行已五次降低融资成本，因为对经济增长的担忧开始超过对价格的担忧，投资者预计今年至少还会有三次降息，以试图推动一个挣扎于近两年几乎停滞的经济。

奇波隆尼在接受路透社采访时表示：“我们都同意，仍然有空间进一步下调利率。我们几乎达到了目标……（而且）我们仍然处于限制性区域。”

但能源价格的上涨和全球贸易紧张局势使欧洲央行面临不同的方向，因此目前承诺任何具体的行动没有意义，包括在3月进行的高度预期和完全被市场消化的降息，奇波隆尼补充道。

尽管如此，自12月以来，欧元区的经济并没有发生根本变化，当时欧洲央行的预测假设2025年将有四次降息，包括上个月一致决定的那一次。

奇波隆尼表示：“对我们未来方向的总体理解是存在的，基本面没有改变，所以我不期待有大的方向变化。这种与通胀目标的趋同与利率下降的路径是一致的。”

上个月通货膨胀率上升至2.5%，但欧洲央行认为在经历了四年高于目标后，夏季将回落至2%。

点阵图显示了2024年3月1日和2025年2月5日G10中央银行的政策利率。点阵图显示了2024年3月1日和2025年2月5日G10中央银行的政策利率。

中国风险

最大的不确定性是美国的贸易政策，这可能会对欧洲造成严重影响，甚至在对该地区实施任何直接贸易壁垒之前，Cipollone表示。

“我最担心的是特朗普总统是否会全面进入与中国的贸易战，”Cipollone补充道，他是欧洲央行董事会最新的成员。“这是一个更严重的威胁，因为中国拥有全球35%的制造能力。”

美国本周对所有中国进口商品征收10%的关税，这引发了北京的报复措施。

限制进入美国将迫使中国寻找其他市场，并可能将降价产品倾销到欧洲，从而抑制增长和价格，Cipollone表示。

华盛顿的彼得森国际经济研究所的模型得出结论，尽管征收关税将对美国的增长造成打击，但美国的损失将小于其任何目标。

然而，Cipollone似乎对可能针对欧洲的关税影响不以为然。

他声称企业可能会通过牺牲利润率来吸收一些更高的成本，而欧元对美元的不可避免的贬值也将缓冲该地区。

贸易冲突可能会抑制经济增长，但不足以导致衰退，尤其是考虑到经济的其他部门正在显示出韧性。

Cipollone指出，劳动力市场保持强劲，消费可能会反弹，建筑业强劲，降息正在传导到经济中，甚至在过去两年中处于衰退的工业也显示出触底的迹象。

“我们可能没有繁荣，但我根本不期待衰退，”他说。

尽管贸易紧张局势威胁着将通胀拉低，但其他因素，特别是能源成本，正在将价格推向另一个方向，因此前景的风险仍然是平衡的，即使一些货币政策制定者担心欧洲央行可能无法实现其目标。

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