特斯拉和SpaceX是理想的贸易战人质 | 路透社

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在2023年5月31日离开中国北京的一家酒店时进入一辆特斯拉汽车。路透社/丁书华纽约，2月5日（路透社Breakingviews）- 虽然许多与美国总统唐纳德·特朗普政府争执的贸易伙伴无法与世界最大经济体抗衡，但他们可以让反击变得痛苦。看看埃隆·马斯克，价值1.2万亿美元的电动车制造商特斯拉的老板(TSLA.O)和价值3500亿美元的SpaceX，以及白宫的得力助手。现在，这使得他的公司成为一个诱人的目标。在关于对墨西哥和加拿大商品征收25%关税的提议中，风险变得更加具体。在2月1日发布提高关税的行政命令后，特朗普几天后撤回，暂停一个月。但加拿大提供了反击的预览。

政客们立即将马斯克作为目标。安大略省省长道格·福特表示，他将撕毁与Starlink（SpaceX的卫星通信服务）价值6800万美元的合同。寻求成为总理的加拿大国会议员克里斯蒂亚·弗里兰告诉加拿大新闻社，特斯拉的汽车应该征收100%的关税。报复计划正在进行中。暂停，至少在下一个争吵之前。这显然是一种削弱美国进行贸易战意愿的方式。马斯克为特朗普的连任捐赠了约2.5亿美元，而他在政府效率部的削减成本努力仍在继续，尽管面临多重危机的威胁。

飙升的估值加剧了脆弱性。尽管销售额下降，尤其是在补贴已结束的市场，特斯拉的估值仍为2025年预估收入的11倍，这表明其对政策变化的敏感性。此外，投资者对公司与白宫的关系寄予厚望：自美国总统选举前一天以来，股价上涨超过50%。作为一家受众多法规约束的政府承包商，SpaceX同样可能受益。

特斯拉的市值在美国2024年选举后急剧上升

然而，这两家公司在其他地方的销售依赖程度很高。加拿大的人口仅为美国的12%，但他们购买更多的电动车。假设特斯拉在那里的销售额约为70亿美元，或家乡销售额的15%。这在特斯拉的估值中价值780亿美元。其他国家的影响力更大，比如中国，去年占销售额的约20%。

私营的SpaceX的3500亿美元估值依赖于其资本密集型的Starlink服务。这意味着，一旦它偿还了成本，每额外的销售将变得更加盈利。研究服务Quilty Space估计该公司去年产生了38亿美元的EBITDA，销售额为66亿美元。根据TMF Associates的数据，加拿大占客户的10%以上。取消这些销售可能会影响更大比例的利润。

投资者们假设马斯克的职位将导致他公司价值的重大变化。问题是，他们忘记了这种变化可能是负面的。

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美国总统唐纳德·特朗普于2月3日暂停了对墨西哥和加拿大征收高额关税的威胁，同意暂停30天。美国于2月4日对中国征收了额外10%的关税。

安大略省省长道格·福特表示，该省将通过各种措施对美国进行报复，包括取消与SpaceX运营的卫星通信服务Starlink的6800万美元合同。当美国推迟对加拿大实施关税时，报复措施被暂停。

1月31日，加拿大国会议员克里斯蒂亚·弗里兰在接受加拿大新闻社采访时表示，加拿大应该对特斯拉的车辆征收100%的关税。埃隆·马斯克是白宫的政治盟友，同时也是特斯拉和SpaceX的首席执行官。

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