巴西2025年公共债务预计将以两位数增长，利率挂钩债券飙升 | 路透社

无人机视角显示巴西巴西利亚的中央银行总部大楼，2024年12月26日。路透社/Ueslei Marcelino/档案照片巴西利亚，2月4日（路透社）- 巴西财政部周二估计，联邦公共债务今年将上升至16%，与基准利率挂钩的债券可能超过总债务的一半，使其面临中央银行积极抑制通胀的压力，并使国家偿还债务的成本增加。

财政部的年度融资计划预计，2025年的债务将在8.1万亿雷亚尔到8.5万亿雷亚尔（1.47万亿美元）之间，高于12月记录的7.316万亿雷亚尔。

它还强调继续发行常规和可持续债券的策略，以为巴西主权收益率曲线提供参考，并补充说“可能会利用外部负债管理操作来提高收益率曲线的效率。”

财政部估计，与基准Selic利率挂钩的债务份额今年将占总债务的48%至52%，在2024年上升至46.3%之后。

这些浮动利率债券，称为LFTs，去年达到了20年来的最高份额，在美国利率预期变化的剧烈波动和对巴西日益增加的债务担忧中。财政部长罗杰里奥·塞隆表示，增加浮动利率债券份额的策略与市场需求相符。

“与市场需求对抗是没有意义的，”他在新闻发布会上说道。

这种证券在风险感知加剧的时期通常对投资者更具吸引力，但当利率上升时，债务成本容易受到急剧增加的影响。

上周，巴西中央银行将利率提高了100个基点，达到13.25%，同时暗示将在3月进行相应的加息以遏制通货膨胀。拉丁美洲最大经济体的价格目前受到强劲经济活动和疲软货币的压力，同时面临持续的财政困境和严峻的全球背景。每次加息立即转嫁到巴西近一半沉重债务负担的服务成本上。这个南美国家的总债务在2024年结束时占国内生产总值（GDP）的76.1%，这一水平在新兴市场同行中被认为较高。财政部维持其长期目标，即到2035年将LFT在总债务中的比例降低到23%，但财政部公共债务副秘书长丹尼尔·利亚尔表示，在十年内达到这一最佳水平可能不可行。

“这可能需要更长的时间，”他说，并补充说他不认为这些债券在总债务中增加的比例妨碍了货币政策的传导。

利亚尔还强调，财政部在年初采取了更加平衡的债务管理方法，并指出1月份的拍卖“相当成功”，成交量显著高于之前的水平。

($1 = 5.7669 雷亚尔)

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