欧洲央行在降息后面临更高的通胀 | 路透社

柏林，2月3日（路透社）- 欧元区的通货膨胀意外再次上升。根据欧盟统计局欧罗巴统计局周一基于初步估算的数据，1月份商品和服务的价格比去年同月上涨了2.5%。能源是价格上涨的主要原因：其价格上涨了1.8%。12月份的增幅仅为0.1%。服务业仍然是通货膨胀的推动因素：尽管上涨幅度为3.9%，但不再像上个月那样强劲，当时为4.0%。

12月份欧元区的通货膨胀率仅为2.4%。路透社采访的专家预计1月份将稳定在这一水平。当前的2.5%的值距离欧洲中央银行（ECB）设定的2%的目标值仍然较远。自9月份以来，当时的通货膨胀率为1.7%，通货膨胀率稳步小幅上升。

国家发展银行KfW的经济专家斯蒂芬妮·肖恩瓦尔德认为，年初的通货膨胀率仅适度上升：“今年的2%目标值仍然在可及范围内。”欧洲中央银行理事会主席克里斯蒂娜·拉加德最近重申了她的看法，即通货膨胀率将在2025年回归目标值。“能源价格略微推动了通货膨胀率。清理口腔并打勾，未来几个月有很多迹象表明通货膨胀将回落，”来自Hauck Aufhäuser Lampe私人银行的首席经济学家亚历山大·克鲁格表示。## Zoll战争可能推动通货膨胀

从专家的角度来看，欧洲央行可能会利用“准价格稳定”阶段进行进一步的降息。在此期间，增长风险将暂时被赋予比仍然活跃的工资增长更高的权重：首席经济学家认为，更高的美国关税意味着2025年下半年通货膨胀率将上升。

美国总统唐纳德·特朗普在周末对来自墨西哥、加拿大和中国的商品征收了大量关税。此外，他还宣布，如果欧盟也会“肯定发生”这种情况。这加剧了人们对全球贸易战的担忧，这可能会抑制经济增长并推高消费者成本。

从法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔霍的角度来看，特朗普施加的关税将进一步增加经济不确定性。这是一个非常令人担忧的发展，欧洲央行理事会成员表示。当被问及如果特朗普对欧盟征收关税，欧盟是否应该相应反应时，维勒罗伊表示，这种反应并非不可能。然而，他提醒要保持谨慎。“关键在于增强我们的经济。”

根据维勒罗伊的说法，欧洲央行可能会决定进一步降息。最近，它继续了其宽松系列。1月30日，金融市场上主要的存款利率降低了四分之一个百分点，降至2.75%。这是自2024年6月货币政策转向以来的第五次降息。

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