投资者希望阻止虚拟股东大会 | 路透社

慕尼黑，1月31日（路透社） - 仅有12家Dax(.GDAXI)公司在去年亲自接待了他们的股东参加股东大会。而对于2025年，SAP(SAPG.DE)和巴斯夫(BASFn.DE)已宣布将从现场会议转为在线形式。但现在对虚拟股东大会产生了反对声音。影响力巨大的股东顾问ISS希望西门子(SIEGn.DE)重新回到现场股东大会。该咨询公司建议慕尼黑科技公司的股东在2月13日的股东大会上投票反对授权，这将允许到2027年举行虚拟股东大会。ISS在其新指引中强调，基本上这种类型的股东会议不应成为常态。德卡储蓄银行证券公司的公司治理专家英戈·斯佩希（Ingo Speich）和股东大会的常规发言人，认为这是一个趋势的转变：“向虚拟股东大会的发展暂时停止了，”他对路透社表示。“我们将在明年看到越来越多的Dax现场股东大会。”只有这样，公司才能有机会获得投资者对虚拟形式的必要支持。为了能够像自2021年以来那样通过屏幕而不是在奥林匹亚大厅与股东见面，西门子董事会需要获得四分之三的多数票，考虑到ISS的投票，这一票数至少会动摇。

许多机构投资者，尤其是来自美国的投资者，遵循ISS的建议。尤其是针对国际投资者，这些公司推广了虚拟形式，因为这使得他们的参与变得更加容易。SAP也将变化的股东结构以及在20年内从10,000名股东减少到2,500名股东的参与人数作为转变的原因。然而，Speich指出：“外国投资者的大规模涌入并没有发生。”而且在虚拟股东大会上的出席率也并不比传统形式更高。

Speich并不喜欢这种常被批评为缺乏生气的在线形式，尽管它在没有场地租金和为股东提供午餐的情况下更为经济：“虚拟股东大会缺乏沟通。批评在这种僵硬的形式中被淹没。交流没有那么生动。”许多公司选择虚拟股东大会，因为它不为干扰者和自我表现者提供如此吸引人的平台。在2023年在柏林举行的大众汽车(VOWG.DE)股东大会上，一块由人权活动家投掷的蛋糕差点击中监事会成员沃尔夫冈·保时捷。2024年，大众汽车转向在线形式。作为在新冠疫情期间的应急措施，虚拟股东大会自2022年起有了法律基础。此后，公司必须定期获得股东大会的批准。今年，许多DAX公司相应的决议再次列入议程。

“就像一张空白支票”

西门子对虚拟股东大会的理由“并不令人信服”，ISS在声明中表示。“这个提议看起来像是一张空白支票，未来的股东大会也只会以虚拟形式举行。”据金融界人士透露，西门子已经为投票失利做好了准备：为了2026年，他们已经提前预定了慕尼黑奥林匹克大厅，该大厅在2020年前定期举行股东大会。一位西门子发言人对此不愿置评，但表示他们在虚拟股东大会上“获得了非常好的经验”。

国际投资者意外的反对意见已经促使其他DAX公司重新思考。半导体公司英飞凌(IFXGn.DE)希望通过在股东大会邀请函中承诺明年举行面对面会议来促使股东同意虚拟格式。宝马(BMWG.DE)与往年不同，2025年将在慕尼黑奥林匹克大厅举行会议。发言人表示，每年都会重新决定。这次，不仅是诺伯特·赖托弗（Norbert Reithofer）转任尼古拉斯·彼得（Nicolas Peter）担任监事会主席的变动支持实体会议，董事会的新薪酬体系的决议也即将到来。根据投资者的说法，安联(ALVG.DE)今年仍将保持虚拟格式，但不排除2026年举行面对面股东大会的可能性。德卡专家斯派希也可以想象更频繁的变更。“如果没有重大议题在日程上，我们认为召开虚拟股东大会是可以接受的，”他说对路透社表示。在监事会选举、资本决策或股票价格疲软的情况下，召开现场股东大会是必需的。在西门子，他认为今年召开现场股东大会是合适的——尤其是因为前任雀巢（NESN.S）首席执行官马克·施奈德作为吉姆·斯纳贝的指定继任者正在竞选监事会。“毕竟，他的选举确实引发了一些问题，比如他的技术能力。” * 建议主题：

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