分析师预计在Copom后周四短期利率曲线将进行调整 | 路透社

圣保罗，1月29日（路透社）- 根据路透社采访的专业人士，中央银行货币政策委员会（Copom）的声明和决定总体上符合预期，但预计周四巴西利率曲线将进行调整，特别是在短期到期的节点上。

一些分析师认为，短期利率在Copom之后的第二天可能会下降，但其他人则认为有上涨的理由。

该委员会将基本利率Selic提高了100个基点，至每年13.25%，这一点在曲线上已被广泛定价，并在声明中维持了3月份再次以相同幅度上调的预期，但并未对5月份的下一次会议作出承诺。

对于Bmg银行的首席经济学家Flavio Serrano来说，中央银行未能暗示5月份将提高100个基点，实际上为减缓加息的步伐留下了空间。

“由于中央银行没有暗示5月份的情况，可能会有任何变化。因此（曲线）获得了概率，”Serrano解释道，并预测周四短期和中期DI（银行间存款）利率将进行下调，合约到2028年1月。“短期和中期可能会稍微下降，因为它们有很高的溢价，”他补充道。

这也是MAG投资公司的合伙人Claudio Pires的思路，他在给路透社的书面评论中表示。

“关于对利率曲线的影响，我认为短期利率可能会有一些缓解，因为声明中没有提到5月份再增加1个百分点的指示。因此，5月份的Selic调整可能会低于1个百分点，”他说。

然而，对于Copom结果对短端曲线的影响并没有一致意见。

Inter Asset的主动固定收益经理Ian Lima指出，央行在处理“最新情景”的声明段落中，排除了对“产品缺口扩大”的评估，而是提到了“劳动力市场的压力”。

在Lima看来，央行用“劳动力市场”替代“缺口”，并不想给人留下鸽派（对通胀温和）的解读空间。

“他在替换这些表达时非常谨慎。用一个风险替换了另一个风险，”Lima说，对他而言，这在某种程度上是对预测的一个冷水泼洒。

“短端（利率曲线）将受到更大影响，并且应该会上升，直到2027年1月，那是（曲线）最为扁平的地方，”他评估道，并提到自2025年初以来，短端一直在进行下调调整。

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