DeepSeek的崛起模糊了ASML的人工智能驱动复苏 | 路透社

一名组装工程师在荷兰费尔德霍芬的ASML公司工作，使用TWINSCAN DUV光刻系统，2023年6月16日。路透社/皮罗什卡·范·德·沃乌 伦敦，1月30日（路透社Breakingviews）- 人工智能的繁荣对价值2900亿美元的ASML来说是一把双刃剑 (ASML.AS)。由于来自半导体制造商如台积电的需求激增，这家荷兰光刻机制造商的股票在周三上涨了8% (2330.TW)。然而，中国初创公司DeepSeek开发的强大大型语言模型的出现表明，人工智能也带来了风险。ASML首席执行官克里斯托夫·福凯特在2025年开始时持积极态度。根据Visible Alpha的数据，这家荷兰公司在周三报告了2024年第四季度70亿欧元的新订单，远高于分析师预期的40亿欧元。对数据中心中使用的芯片需求的上升暂时缓解了人们对智能手机销售停滞或关键客户英特尔 (INTC.O)问题可能会影响ASML增长的担忧。福凯特现在预计，数据中心和其他人工智能应用的需求将在2030年占到1万亿美元半导体销售的40%以上，他预计届时年收入将达到600亿欧元，高于今年的300亿欧元至350亿欧元。但周三的消息可能并不能反映福凯的未来挑战。中国人工智能初创公司DeepSeek声称已构建出一个与OpenAI相当的人工智能模型，成本却低得多。这可能意味着训练人工智能模型所需的芯片数量更少，且技术含量更低。因此，这可能会使ASML的芯片客户不再订购更多ASML最先进的极紫外光机器，这些机器的单价可达4亿美元。分析师预计，根据Visible Alpha的数据，到2030年，这些产品将占集团销售的52%。

中国在人工智能领域日益增长的影响力也可能增加政治紧张局势。ASML 在2024年，约41%的收入来自中国。该公司已经预计2025年中国的销售将下降至集团总额的20%，部分原因是前美国总统乔·拜登实施的出口限制。但中国在人工智能领域显而易见的实力可能会促使现任总统唐纳德·特朗普实施更严格的限制。更便宜的人工智能也可能带来一些好处。福凯在周三辩称，这可能会鼓励更多公司使用这项技术，从而提升对芯片的需求，进而推动ASML的设备需求。但技术变革的快速步伐使前景变得特别模糊。在考虑到周三的跳升后，ASML的交易价格为未来收益的29倍，仍低于去年3月达到的46倍的倍数，依据LSEG的数据。即使人工智能蓬勃发展，福凯要想回到那个高得离谱的估值似乎越来越棘手。

一条显示ASML股票的折线图

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荷兰计算机芯片设备制造商ASML在1月29日报告了第四季度的订单为70.9亿欧元（73.9亿美元），远超预期，因为人工智能的繁荣推动了对该公司最先进设备的需求。

根据Visible Alpha的调查，分析师预测订单为39.9亿欧元，较2024年第三季度的26.3亿欧元有所增加。

ASML首席执行官Christophe Fouquet在一份声明中表示：“人工智能的增长是我们行业增长的关键驱动力。”

ASML还报告了第四季度的净收入为27亿欧元，销售额为93亿欧元。

ASML重申了2025年的销售预测为300-350亿欧元，而2024年为283亿欧元。

截至1月29日格林威治标准时间1046，ASML的股票上涨了8.9%。

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