分析 投资者将目光转向远离特朗普炮火的有前景市场 | 路透社

伦敦 1月27日（路透社）——一个新的时代正在到来，预测变得困难，关税威胁和全球紧张局势笼罩着市场，促使新兴市场的投资者寻找相对安全的有前景的市场，以应对美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策转变。

特朗普重返白宫导致墨西哥比索剧烈波动，抑制了对中国外国投资的热情，并挫败了对新兴市场黄金时代的期望。

所谓的有前景市场是新兴市场中风险最高的，通常是非洲、东欧、亚洲甚至拉丁美洲的小型发展中经济体。

这些市场并不是完全安全的避风港，但投资者表示，今年它们是非常有潜力的投资目的地，因为它们不在特朗普关于关税和其他经济政策转变的攻击范围内。

新兴市场投资组合经理蒂埃里·拉鲁兹表示：“有前景的市场可能会相对其他市场更为独立，因为我认为像尼日利亚、斯里兰卡或巴拉圭这样的国家……在不久的将来不会成为这届政府的目标。”

他补充道：“这些市场面临自身的风险，但在很大程度上免受影响常规新兴市场的风险波动”，并将这些市场描述为经济活动和投资多样化的“强大引擎”。

资产管理公司Euriste的高级基金经理安东·豪泽认为，像塞尔维亚本地债券这样的资产是利用东欧经济增长的良好赌注。

* 收益和高表现？

在全球风险增加的气候下，投资者通常会急于寻找安全避风港资产，如美国国债、黄金或德国政府债券。

新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰的影响导致投资者放弃新兴市场，转向安全避风港，多个市场因此陷入主权债务违约的陷阱。

但在特朗普第二任总统任期内，情况可能会有所不同，这一任期以其变化而闻名。阿根廷、黎巴嫩、乌克兰和厄瓜多尔等国的国际债券等一些最危险的债务工具在去年表现出惊人的优越表现。

许多人预计，类似的独特故事，主要由地方因素驱动，将在2025年为收益带来新的推动。

先锋集团新兴市场联合主席尼克·艾辛格表示：“高收益率的表现总体上也很好。它们在过去几个月表现良好……我们仍然认为这些是市场中有趣的领域。”

拉罗斯也提到，尤其是在非洲的有前景市场，认为这些市场“不会系统性地受到地缘政治或全球宏观经济因素的影响”。

投资者指出，许多其他面临吸引外资困难的国家，如埃及、尼日利亚和多米尼加共和国，都是良好的投资目的地。

他们补充说，赞比亚、加纳和斯里兰卡等最近刚刚结束债务重组协议的国家，今年也代表了有吸引力的投资选择。

但在一些较大新兴经济体中，如土耳其和南非，仍然存在一些亮点。

自2023年回归传统财政政策以来，土耳其已成为吸引外资的目的地，并最近开始了一轮降息，可能会从叙利亚和乌克兰的重建中受益。

投资者表示，南非对美国的出口依赖程度较低，可能会从油价下跌中受益，并拥有一系列的商品出口，这可以帮助其克服地缘政治动荡。

苏西特·日内瓦的中东和非洲地区首席战略专家马里克·德里马尔表示：“过去几周让市场感到惊讶的少数交易是低风险交易，与美元的关联较小……土耳其就是一个很好的例子。表现非常出色。”

德里马尔还提到在埃及的外汇期货合约和在肯尼亚的国债的押注。

但这并不适用于所有新兴经济体。摩根大通在特朗普本周再次威胁“收回”巴拿马运河后，降低了对巴拿马债券的评级。

在特朗普前任政府期间的积极故事，可能在他的新任期内不会同样幸运，尤其是那些受益于中国贸易转移的国家。

安盛投资管理的新兴市场负责人马吉达·布拉尼特表示：“墨西哥、越南和马来西亚将更具针对性……特朗普将努力填补这些空白。”

• 建议主题：
• 职业