图表：美联储应在就业数据强劲和通胀低迷的情况下维持利率不变 | 路透社

华盛顿，1月24日（路透社）- 在最近一次货币政策会议上，12月，美联储官员对通胀可能稳定在超过2%的目标表示担忧，并观察到就业岗位的增长波动，似乎出现了下降的趋势。

当他们在1月28日和29日召开会议时，围绕美国最新经济数据的情绪将再次转向更有信心，认为通胀将继续放缓，并对劳动力市场的状况减少担忧。

经济学家之间的通常谨慎可能尤其重要，因为不确定性关于特朗普总统新政府的法令如何影响进口价格、劳动力规模和监管环境。

描述美国经济政策不确定性的线条。

自特朗普在11月选举中获胜以来，政治不确定性指标有所上升，但自12月以来的数据对大多数美联储官员仍然有用，他们认为劳动力市场和整体经济状况良好，预计通胀在未来几个月将进一步下降。

在2024年最后三次会议上将利率下调一个百分点后，美联储预计将利率维持在4.25%至4.50%的区间，同时评估“紧缩”货币政策还需要持续多久，以及需要削减多少以达到“中性”利率。

折线图显示了各种通货膨胀指标和联邦储备的政策利率。

通货膨胀似乎注定会改善

最新的消费者价格报告显示，通货膨胀在十二月略有上升，但受到能源价格波动的推动，这是联邦储备在分析潜在价格趋势时试图考虑的因素。

核心通货膨胀（不包括食品和能源）略有下降。对联邦储备来说，最重要的是消费者价格和PCE指数的其他组成部分表明，核心通货膨胀在十二月以接近2%的年率上升，并且在三到六个月的基础上接近联邦储备的目标。

此外，联邦储备的官员认为，今年的数据应该会表现良好。由于2024年初的通货膨胀意外高企，随着这些强劲月份从年度计算中剔除，所谓的“基数效应”将有助于将通货膨胀锚定在较低水平。

折线图显示了过去的通货膨胀和如果联邦储备达到其2%目标时即将到来的通货膨胀。

就业增长仍然保持

“劳动力市场的下行风险似乎已经减小，”联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔在十二月的会议后表示。尽管劳动力市场仍在降温，但他说它仍然“稳固”，这是联邦储备希望保持的状况。

自那时以来，数据一直保持积极，经济在十二月增加了大约250,000个就业岗位，失业率降至4.1% - 这也是当局感到舒适于暂停降息的另一个原因，至少目前是这样。

折线图显示每月和三个月平均就业增长。

((翻译 编辑 圣保罗, +55 11 5047-3075))

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