彪马通过节省计划吓坏了股市 | 路透社

慕尼黑，1月23日（路透社） - 令人失望的数字、节省计划和缺乏雄心的目标 - 这种组合让全球第三大运动用品制造商Puma的投资者感到害怕(PUMG.DE)。周四，股价暴跌至34.02欧元，跌幅高达18% - 这是七年来的最低水平。“我们在2024年实现了稳健的收入增长，并在战略举措上取得了重大进展，但对我们的盈利能力并不满意，”首席执行官阿尔内·弗朗特周三晚上承认。尽管收入增长了4%，但运营利润却停滞不前。因此，弗朗特计划启动一项效率计划，旨在到2027年将运营收入率（Ebit利润率）从最近的7.1%提高到8.5%。“这包括我们将针对战略增长领域的人员成本，”弗朗特解释道。一位发言人表示，最近约21,000个职位的数量将保持稳定。

但分析师们认为这些雄心不足。Puma在11个月前的资本市场日上实际上已经为2025年展望了8.0%至8.5%的Ebit利润率 - 现在要推迟两年，巴克莱的专家们写道。斯蒂菲尔的塞德里克·莱斯卡布表示，名为“Nextlevel”的计划单靠这一点不足以实现8.5%的目标。11月时，弗朗特的语气明显更为乐观。

在这家全球运动市场第三大公司的公告前24小时，来自赫尔佐根奥拉赫的更大竞争对手阿迪达斯以第四季度增长24%震惊了市场，并推动了竞争对手的股价上涨。“阿迪达斯有什么，Puma没有？”RoboMarkets的资本市场策略师尤尔根·莫尔纳问道。“或者换句话说，Puma做错了什么，而邻近的竞争对手做对了什么？”

“问题比答案多”

数据显示，品牌的吸引力是多么重要，JPMorgan表示。巴克莱的分析师担心，节省措施会使管理层分心，无法扩大收入。“目前，我们看到关于Puma未来三年的道路的问题多于答案。”

Puma首席执行官弗伦特强调，关键在于降低直接和间接成本，而不忽视品牌。“在仍然充满活力的市场环境中，Puma将继续战略性地投资于其品牌，以加速增长，并通过‘nextlevel’计划确保从2025年开始改善基础运营结果。”他表示，今年Puma的增长将超过2024年。从长远来看，他瞄准10%的息税利润率，正如阿迪达斯明年所希望的那样。

2024年，Puma的收入在货币中性基础上增长了4%，达到88.2亿欧元，第四季度甚至增长了近10%。但税前和利息前的收益停滞在6.22亿（2023年：6.22亿）欧元，处于自身预期的下限，预期最高可达6.7亿欧元。分析师们原本预计会更多。净利润下降至2.82亿（3.05亿）欧元。

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