英国的里夫斯努力寻找摆脱市场低迷的方法 | 路透社

英国财政大臣瑞秋·里夫斯在2024年11月14日于伦敦举行的年度曼森豪斯晚宴上发表讲话。路透社/伊莎贝尔·因凡特斯/池/档案照片伦敦，1月13日（路透社） - 英国财政部长瑞秋·里夫斯和首相基尔·斯塔默正在努力遏制市场下滑，但目前政府借贷成本上升和英镑贬值的后续情况在很大程度上超出了他们的控制范围。

唐纳德·特朗普和美国经济数据可能对本月英国抛售是否只是短暂现象或是斯塔默政府自去年7月当选以来危机的开始产生更大影响。

里夫斯在周末访问中国时，表示她修复公共财政的目标——受到借贷成本上升影响——是不可谈判的，“我们将采取行动确保遵守这些财政规则”。周一早些时候，30年期国债收益率创下1998年以来的新高，英镑跌至2023年11月以来的最低点。

在被问及市场情况时，斯塔默告诉记者他的团队将“毫不留情”地修复预算。政府指责之前的保守党政府在脱欧冲击和前首相利兹·特拉斯在2022年的迷你预算危机后损害了经济和公共财政。

但是里夫斯在改变市场基调方面的选择有限。

如果英国的预算预测者在3月26日表示里夫斯未能遵守她的财政规则，她可能会宣布未来的支出削减以使其回到正轨。

然而，她已经计划了很多支出限制，更多的痛苦前景将激怒许多执政的中左翼工党成员和选民。

由于公司在里夫斯在10月预算中提高社会保障缴款后开始裁员，更多的增税选项似乎已不再考虑。圣詹姆斯广场的经济研究负责人赫塔尔·梅赫塔表示：“这是一个艰难的平衡行为，没有简单的解决方案。”

里夫斯预计将在未来几周发表一场经济增长演讲，然后在6月的两年支出审查中提出详细计划。

迄今为止宣布的加速经济的措施预计只会在2030年代产生显著影响。

特朗普接管

里夫斯的下一个完整预算预计在10月或11月发布，到那时全球经济形势可能会大相径庭。

美国当选总统特朗普承诺对进口征收额外关税，广泛预计将推高美国通货膨胀，投资者预计美国联邦储备委员会在2025年只会降息一次。

由于英国国债通常与美国国债同步波动，如果特朗普实施他的关税计划，收益率大幅下降的机会看起来微乎其微。

然后，英国依赖于前英格兰银行行长马克·卡尼所称的“陌生人的善意”来弥补其巨大的经常账户赤字，这是七国集团中仅次于美国的第二大赤字。

德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾表示，许多陌生人证明比过去更加善变，养老金和保险基金——通常因监管原因需要长期持有债券——仅占新政府债务销售的20%，而二十年前这一比例为75%。

与此同时，外国持有量上升，主要是由于对冲基金的崛起。

“在我们看来，这在一定程度上解释了为什么近年来国债波动性显著上升，因为更多的外国持有使国债市场变得更加波动，”拉贾在周五给客户的报告中写道。

此外，英格兰银行的利率决策也超出了里夫斯的控制范围。

投资者目前认为2025年英格兰银行有大约75%的机会进行两次25个基点的降息，低于欧洲中央银行预计的近四次。

周五发布的美国就业报告远超预期——这表明美联储没有必要加快降息——使英镑贬值了整整一个美分。

一些分析师认为，英格兰银行可能会将市场借贷成本的上升视为经济放缓，从而加强快速降息的理由。但通货膨胀、工资协议和通胀预期仍然过高，令英格兰银行感到不安。

财政研究所智库的高级研究经济学家本·扎兰科表示，里夫斯可能会避免急于推出短期措施来平息金融市场，这可能被视为政府内部的恐慌迹象。

“我并不相信她需要做任何大事来改变气氛，”扎兰科说。“但这显然让她在春季和夏季的生活变得困难。”

梅塔在圣詹姆斯广场表示，里夫斯面临的最大未知仍然是全球经济的前景。

“增长无疑是短期、中期和长期的关键，”她说。“这才是更大的头疼事。你必须希望全球形势最终能将英国拖上来。”

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