阿根廷市场：分析师对阿根廷经济的看法？1月13日至17日的周报 | 路透社

布宜诺斯艾利斯，1月13日（路透社） - 在等待阿根廷12月的通胀数据时，这可能导致中央银行（BCRA）施加的比索贬值速度放缓，以及关于与国际货币基金组织（IMF）达成协议的迹象，这将导致新资金的流入以增强储备，分析师对该国的经济未来发表看法。

阿根廷上周面临约43.6亿美元的两项主要公共债券的租金和偿还支付，这些债券是根据外国法律发行的“全球债券”和根据当地法律保护的“博纳雷斯”。

* “新年的头几天显示了阿根廷债券和股票的持续上涨，国家风险达到了新的最低点。CABA的零售通胀数据（3.3%）增强了人们的预期，即

12月的全国通胀将约为2.5%，这将导致爬行钉住汇率降至1%并降低利率，”Delphos Investment估计。

* “在本地，焦点将集中在周二公布的12月通胀上，市场共识认为将为2.7%。此外，周三将公布托尔夸托·迪·特拉大学的领先指数（旨在预测经济周期的趋势变化），而周五将公布2024年最后一个月的财政结果，”Balanz在一份报告中提醒道。

* “市场预计货币贬值速度的放缓将伴随利率的降低，”Wise Capital估计。

* “鉴于阿根廷经济的当前特征，（与国际货币基金组织的新协议）将是一个备用协议（SBA）或扩展基金设施（EFF），在这两种情况下，条件和支付将限于在定期审查中遵守的情况”，咨询公司Analytica表示。

“SBA解决短期国际收支需求或意外外部冲击，通常持续12到24个月；而EFF则持续更长时间（3到4年），并包括结构性改革”，指出。

* “投资者的乐观情绪继续推动在任何喘息机会面前进行新的投资”，经济学家古斯塔沃·贝尔表示，并指出"这主要归功于宏观进展和对与国际货币基金组织谈判的期待，这可能很快带来新资金，这将有助于增强储备，从而继续应对资本管制的解除"。

* “债券继续上涨，庆祝确保支付的利息，并使国家风险突破600点（560点）的障碍。现在的问题是这些利息的美元将流向何处。快速回答：乐观者将期限延长至35/38/41到期，而更谨慎者则缩短期限，转向Bopreales或在较小程度上转向企业债券”，CMA的安德烈斯·维尔宁戈估计。

* “与之前的情况一样，面对良好的通胀数据，阿根廷中央银行可能会考虑降低货币政策利率”，GMA Capital Research表示。

“考虑到历史上低的汇率水平和15%的差距，自然会有人问，基于比索的工具获得的美元收益是否仍然可行。事实是，这一策略面临着旧的和新的风险，”他指出。

* “财政盈余（由政府实现）给政府提供了足够的资金来支付利息，唯一做的就是滚动债务。并不是增加债务，而是偿还、支付利息和摊销，从而减少债务存量，”FDI资产管理公司董事Mariano Sardans指出。

* “2025年将比2024年更好。2024年是非常严厉的调整，这是不可避免的，因为当时的局面一片混乱，”前财政部长Hernán Lacunza在广播中表示。

“这个政府将恶性通货膨胀排除在外，”他补充道，并指出“这个政府推进了三个词，电锯、反精英和美元化。虽然没有完全做到，但他理解到社会上存在一种厌倦感。”

* “关键问题是外汇储备的生成；这一点受到看似低的汇率、出口清算的混合和出口税的限制，而这些并没有被利用来开始与国家税的降低进行补偿，”VatNet金融研究表示。

* “米莱总统的第一年管理结束时，在其财政战略方面发出了非常明确的信号，这可能会超越他自己的管理，这是一项值得强调的卓越成果，”FIEL基金会的Juan Luis Bour表示。

“但是，一个可持续的宏观经济平衡有多个支柱，其中之一——特别是在像阿根廷这样相对孤立的新兴国家的情况下——是能够保持经常账户的平衡，同时在没有保证“会有”直接投资来融资收入和支出之间的差额的情况下，”他指出。

* “关键日期是1月20日，即唐纳德·特朗普的就职典礼，以及1月29日的美联储今年的第一次会议。在这些事件之后，我们将进行与国际货币基金组织的谈判，以及2024/25年丰收的前景，这将从3月底开始带来美元，”分析师萨尔瓦多·迪·斯特法诺估计。

“总之，1月是一个等待明朗的月份，要与流动性交朋友，股票和债券应该下调，如果您想购买，不要着急，市场会给您想要的机会，”他指出。

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