分析师提到基本面和汇率的压力，预测2025年通胀目标将再次失控 | 路透社

圣保罗，1月10日（路透社）- 在去年巴西的通货膨胀主要受到食品和汽油的压力后，分析师警告说，多个经济基本面和货币贬值表明短期内价格上涨将加速，并预计2025年将再次超出目标。

在2024年底美元飙升后，雷亚尔最近贬值的影响成为今年初的主要担忧之一，当时该货币累计上涨27.36%，是自2020年以来的最大波动。

“12月（IPCA）的结果加强了最近几个月通货膨胀动态恶化的趋势，反映了货币贬值和经济过热的影响。然而，这一结果并未改变货币政策的前景，预计到3月将再加息两次，每次100个基点，”Inter的高级经济学家安德烈·瓦莱里奥指出。

在2024年，通货膨胀上升了4.83%，再次超出目标，此前IPCA在12月上涨了0.52%。由于去年全年存在的劳动力市场紧张和收入上升的压力，预计这些因素将在2025年继续存在，初步预测显示将再次超出目标。

“经济基本面仍然表明短期内通货膨胀将加速，预计在接下来的几个季度内。我们看到国内需求仍然相当强劲，最近的货币贬值也将对IPCA的加速产生影响，加上预期上升，”XP的经济学家亚历山大·马卢夫评估道。

他们的预测是2025年IPCA的累计增长为6.1%，这将使结果再次超过目标上限——3.0%，容忍范围为正负1.5个百分点。

中央银行在去年年底加快了加息的步伐，将Selic利率提高了1个百分点，达到每年12.25%，预计未来还会有两次同样幅度的加息。

加布里埃尔·加利波洛将在1月28日和29日主持他作为中央银行行长的第一次货币政策会议，届时预期仍然没有锚定。

PicPay的经济学家伊戈尔·卡迪拉克也认为今年会再次爆发，预计通货膨胀为5.2%，并提到“由于产品缺口更紧，服务通胀的韧性更强，预期脱锚在风险财政感知和货币贬值的背景下。”

服务通胀在2024年一直是一个令人担忧的问题，累计上涨4.78%，在12月上涨0.66%之后。

“今天的IPCA数据强化了服务加速的这一信息。我们将面临非常强的季节性调整，比如教育将在2月到来，还有其他的。此外，在一个活动非常活跃和预期非常脱锚的环境中，成本转嫁的时刻也来了，”AZ Quest的经济学家卢卡斯·巴尔博萨说。

巴尔博萨还预测2025年的通货膨胀将超过目标，达到5.3%，他预计接下来的数据将确认一系列仍在食品领域内的成本转嫁。

“咖啡和糖的压力依然很大，我们观察到水果和蔬菜……在1月的读数中不应再贡献更多的通缩，”他说。

“我们观察到的是批发价格的上涨，这将在一月份（IPCA）的读数中传递给最终消费者，因此这是对食品的又一个压力因素，同时肉类在某种程度上有所缓和，”他补充道。

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