英国市场正处于全球债券风暴的中心 | 路透社

伦敦，1月8日（路透社）- 英国市场是本周全球债券抛售的最大受害者之一，这一抛售已蔓延至货币和股票。长期英国政府债券的收益率达到了数十年来的最高水平 - 使政府财政承压 - 而英镑则面临困境，英国国内股票表现不佳。

英国财政部表示将对公共财政保持“铁腕控制”，财政部长达伦·琼斯在议会中表示，英国债券市场“继续以有序的方式运作”。以下是六张图表展示市场影响。

图表显示10年期国债收益率上升至自2008年以来的最高水平

图表显示国债收益率与财政部和德国国债收益率的变动

国债被抛售

基准10年期政府债券收益率在三天内飙升超过30个基点，周四达到4.925%，为2008年以来的最高水平，尽管随后在较平静的交易中回落。

这一变动没有明显的触发因素，周二开始并在周三加速，但瑞银的利率策略师埃曼努伊尔·卡里马利斯表示，英国的高借贷水平和英格兰银行对通胀的持续担忧是因素。

他指出，英国政府在第一季度的借款大约比去年多出200亿英镑（245.5亿美元）。

这代表了政府今年通过国债市场寻求借贷的约3000亿英镑的前期负担，这是仅次于2020-21年疫情年份的第二高记录。

“这显然不是一个有利的因素，尤其是对于长期国债，”卡里马利斯说。

“市场似乎认为英国在某种程度上失去了财政信誉。”

英国债券发行在一月、二月和三月增加

英镑暴跌

由于担心飙升的英国借贷成本将迫使政府削减开支并减缓经济，英镑在周四跌至14个月来的最低点。它也对欧元贬值。

交易员们准备迎接英镑的剧烈波动，一个月隐含波动率——预期价格波动的衡量标准——已飙升至自2023年3月以来的最高水平。

法兴银行首席外汇策略师基特·贾克斯表示，英镑可能取代欧元成为交易员选择的对美元做空的货币，因美元因强劲的美国经济增长和高利率而飙升。

“我们看到（国债）收益率迅速上升，立即引发了关于我们是否需要更早财政紧缩的激烈讨论，这将进一步减缓经济。”

项目1中的2张照片：2024年7月25日，通勤者在伦敦桥上穿过，俯瞰伦敦金融城天际线。路透社/霍莉·亚当斯/档案照片

照片：通勤者在伦敦桥上穿越，背景是伦敦金融城的天际线，英国，2024年7月25日。路透社/霍莉·亚当斯/档案照片“这导致波动性上升，因为这是英镑的方向变化。”

美元-英镑1个月隐含波动率——预期价格波动的衡量标准——已达到自2023年3月以来的最高水平。

股票挣扎

债券抛售也波及到了股票市场。

“你会看到英国的小公司受到特别严重的打击，”Netwealth的首席投资官伊恩·巴恩斯说。

“任何依赖于英国市场信心以及利率风险的交易，都真的很挣扎，所以我们完全避免这些领域。”

英国中型股FTSE250指数(.FTMC)，包括在英国获得高比例收入的消费、房地产和金融公司，本周迄今已下跌超过3%，已经是自8月以来的最大周跌幅。相比之下，更多国际化的FTSE100蓝筹股指数(.FTSE)和广泛的欧洲股票基准均上涨约1%。(.STOXX)房屋建筑商通常因债券收益率上升而受到影响，因为这会推高抵押贷款利率，本周已下跌超过7%。(.FTNMX402020)宏观经济形势并不是英国股票疲软的唯一原因。大型零售商的股票因圣诞交易更新令人失望而下滑。

图表显示，FTSE250年初至今表现明显逊色于FTSE100和STOXX 600

财政问题

市场抛售在最佳情况下对政府构成挑战。但债券方面的压力正在加大，给英国财政部长瑞秋·里夫斯带来了压力，可能迫使她削减未来的支出。

问题部分源于里夫斯在十月的首次预算演讲中，她给自己设定了一个很小的误差范围，以实现到本世纪末平衡公共服务支出与税收收入的目标。

更高的国债收益率以及英国经济的疲软意味着里夫斯可能已经偏离了轨道。

“财政大臣错过主要财政规则的可能性日益增加，这表明可能在2025年出台进一步的支出限制和/或增税，”资本经济学的分析师表示。

“这可能对经济增长构成更大的阻力。”

英国借贷成本上升意味着瑞秋·里夫斯不太可能实现日常支出平衡的财政规则

（$1 = 0.8145英镑）

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