“押宝”定成败，影视股三季报分化

【环球网消费综合报道】A股影视院线板块三季报披露完毕，业绩出现分化。一方面，中国电影、上海电影、光线传媒等公司因成功“押宝”暑期档爆款，净利润实现数倍乃至十余倍的暴增；另一方面，博纳影业、华谊兄弟等传统巨头仍陷亏损泥潭。在票房大盘回暖的背景下，单片成败正成为决定公司业绩走向的关键，而IP衍生与短剧等新业务已成为行业突围的共同方向。

*爆款驱动，*回报丰厚

暑期档，作为全年最重要的战场，成为检验影视公司“押宝”能力的试金石，也直接决定了三季度的业绩排名。

中国电影无疑是最大赢家。其主出品的《南京照相馆》以超30亿元票房斩获暑期档冠军，直接助力公司第三季度净利润同比暴增1463.17%，创下上市以来单季历史最高。前三季度，中国电影主导或出品的影片累计票房超122亿元，占全国国产片总额近三分之一，尽显全产业链龙头的“押宝”实力。

上海电影则凭借《浪浪山小妖怪》的出色表现，第三季度净利润成功翻倍。该片票房已超17亿元，成为中国影史二维动画电影票房冠军，为公司带来了丰厚的回报。

光线传媒则持续享受《哪吒之魔童闹海》的长尾效应，前三季度净利润同比增超4倍，营收和净利润均创历史新高。

院线端同样受益于票房回暖。横店影视和万达电影前三季度净利润分别同比增长超10倍和3倍。万达电影在暑期档不仅市场份额稳步提升，其出品的《南京照相馆》等影片也取得了优异的票房成绩，实现了“院线+内容”的双丰收。

失意者阵营：巨头亏损，转型承压

与上述公司的风光无限形成鲜明对比，部分影视公司的三季报则显得黯淡无光。

博纳影业前三季度净亏损扩大至超11亿元，北京文化亏损为3亿元，华谊兄弟则亏损超1亿元。这些曾经的行业佼佼者，或因缺乏爆款作品支撑，或因主营业务收入下滑，在行业复苏的浪潮中掉队，业绩压力巨大。

突围之路：加码IP衍生与短剧，寻找第二增长曲线

面对单片成败带来的业绩不确定性，以及行业从单一票房经济向多元消费生态转型的趋势，各大影视公司正积极寻找新的增长点，IP衍生和短剧成为共同的发力方向。

光线传媒明确表示，IP运营正成为业绩新亮点，并已筹划组建公司进军微短剧市场。

横店影视的“横店味道”饮品和“玩具梦工厂”衍生品业务已初具规模，同时设立“大横小竖”短剧品牌，积极拓展内容制作边界。

万达电影通过主题营销活动，打造“观影+兴趣社交+IP消费”的复合型体验，以提升非票收入。

华谊兄弟也创建了“华谊兄弟火剧”短剧厂牌，并同步开展AI影视作品的开发。

对于电影行业发展趋势，业内人士分析认为，随着贺岁档的临近，以及《狂野时代》《疯狂动物城2》《阿凡达3》等重磅影片的定档，电影市场有望延续良好态势。影视行业的“马太效应”将进一步加剧，能否持续产出优质内容、成功“押宝”爆款，并快速布局多元化业务，将是决定公司未来命运的关键。（文馨）