成本急剧上升，联邦补贴退潮，美国“僵尸企业”数量激增

【环球时报特约记者 甄翔】10月31日，西方万圣节期间，随着各路“妖怪”进入社区寻觅糖果，在信贷市场上，也同样涌现出大批“僵尸企业”。彭博社在11月1日的报道中援引相关数据指出，由于利率居高不下，无法偿还债务的公司数量激增。“美国僵尸企业数量已增至2022年初以来的新高，单单10月一个月内新增的僵尸企业数量就接近100家。”

所谓僵尸企业指的是经营收入不足以覆盖利息支出的企业。换言之，这些企业的利息保障倍数（息税前利润除以利息费用）低于1。

数据显示，上月新增的僵尸企业主要集中于医疗健康和生物科技领域，这些企业因成本急剧上升及联邦政府补贴退潮而承受巨大压力。此外，受美国政府关税政策冲击的部分公司也陷入“僵尸”状态。值得注意的是，其中不少企业已长期被列入僵尸企业名单。

彭博社分析指出，当前美国僵尸企业数量激增，主要原因是疫情期间企业利用当时接近零的低利率环境大肆举债，如今不仅融资成本大幅上升，整体经济还受到美国关税政策的冲击。

一位来自橡树资本的人士向彭博社介绍，部分企业陷入困境与其在低利率时期通过高杠杆进行收购有关——这类操作在当时看似合理，但随着利率环境转变，收购方如今背负沉重债务，难以为继。

彭博社还列举多个突出个案，进一步揭示当前美国企业面临的巨大偿债压力。例如，一家大型通信企业去年发行的债券，目前交易价格已跌破80美分，收益率则逼近20%。一些公司几乎已承认，除非债权人给予宽限，否则自身无力解决这一问题。

与此同时，这些企业获得新融资的难度可能持续增加。标普全球评级在10月发布的报告中，已下调对今年和明年投机级企业发债人的盈利预期。住宅建筑商、油气生产商及化工企业等行业的盈利预测均被下调。

报道分析认为，随着美国政府近期陆续同有关国家达成贸易协议将关税税率锁定下来，同时美联储释放出12月可能暂停继续降息的信号，僵尸企业面临的压力预计将持续加剧。不过，业内人士表示，即便美联储能持续降息，当下小企业和僵尸企业的借贷成本也比历史平均水平高出好几倍。

分析人士发出警告，当前可能仍有大量僵尸企业尚未暴露，实际问题的严重程度或许远超市场参与者的普遍认知。