北京并购重组“新规”出台，聚力新质生产力激活资本市场

【环球网财经综合报道】为激活资本市场活力，加速产业整合与升级，北京市近日正式发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。这份纲领性文件旨在通过一系列政策组合拳，引导资源向新质生产力方向集聚，推动首都经济高质量发展。

《意见》的核心在于坚持市场主导与政府引导相结合。文件明确，将充分尊重市场主体自主决策权，不预设规模目标，不干预微观决策。同时，政府将发挥引导作用，通过搭建平台、优化服务，为并购重组创造良好环境，并密切关注非理性因素，防范化解风险。

聚焦新质生产力，发力产业整合

《意见》为并购重组指明了清晰方向，即重点支持人工智能、医药健康、集成电路、商业航天、低空技术等北京市重点产业领域。文件鼓励上市公司围绕战略性新兴产业和未来产业开展并购，加快构建首都现代化产业体系。

同时，《意见》大力倡导产业整合。鼓励具有发展潜力的上市公司发挥产业链“链主”功能，通过并购成长为千亿级乃至万亿级市值的企业。对于传统行业，则鼓励其通过并购提升产业集中度，减少“内卷式”竞争。此外，文件还支持规范的跨行业、跨区域并购，鼓励上市公司在全国乃至全球范围内寻求优质资产。

事实上，北京地区的并购重组市场已呈现活跃态势。自去年9月至2025年7月末，北京上市公司共披露18单重大资产重组计划，其中近九成为产业并购，超八成涉及TMT或战略性新兴产业，直指“新质生产力”核心。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，本轮并购重组具有产业升级加速器、科技突围新路径和政策效应凸显三重战略意义。

构建高效服务生态

为确保政策落地，《意见》统筹发挥政府“有形之手”与市场“无形之手”的协同效应。在市场层面，《意见》公平支持各类所有制主体参与并购，并特别提出为央企、市属国企和民营上市公司提供差异化、高效的服务。同时，将大力提升中介机构的专业服务能力，支持券商发挥交易撮合作用。

在政府引导层面，两大举措尤为关键：一是建立重点并购重组标的项目清单，涵盖专精特新企业等优质标的，实现动态管理；二是支持组建非营利属性的并购重组服务平台，通过线上线下结合，为交易各方提供政策咨询、精准对接、撮合交易等全方位服务。

平衡活跃性与规范性

在鼓励并购重组的同时，《意见》将风险防范置于重要位置。文件强调，将依法加强监管，严厉打击财务造假、内幕交易等违法行为，保护中小投资者权益。同时，将健全风险监测预警机制，密切关注市场非理性因素，并加强与司法、反垄断等部门的联动，确保并购重组在规范、安全的轨道上运行。

田利辉认为，“活跃性”和“规范性”需要平衡发展，上市公司在估值合理性、业绩承诺可靠性等方面必须给市场明确答案。

此外，《意见》还系统性地部署了优化营商环境的措施，包括简化行政审批、鼓励设立市场化并购基金、加强金融机构联动等。市场人士普遍认为，在政策合力下，北京并购重组市场有望迎来更深入、更广泛的发展，更多创新型、跨界并购案例或将加速落地，为首都经济转型升级注入强劲动力。（文馨）