中长期资金加速入市，资本市场生态与投资理念正经历深刻重构

【环球网财经综合报道】随着A股三季报的密集披露，一幅清晰的画卷正徐徐展开：以保险资金、公募基金为代表的中长期资金正以前所未有的积极性涌入市场。从上市险企因投资收益大增而业绩“预喜”，到国内ETF总规模持续创新高，再到外资大行持续超配A股，这股“活水”不仅为市场带来了增量，更在深刻地重构着整个资本市场的生态，推动其向以长期投资、价值投资为主导的成熟市场迈进。

政策与市场共振，增量资金加速涌入

今年以来，股指的震荡上行与中长期资金的持续流入相伴相生。新华保险、中国人寿等险企三季报净利润预计大幅增长，其主要推动力正是资本市场上涨带来的高投资收益。同时，新基金发行全面提速，外资“瞄准”A股跑步入场，共同构成了资本市场的强大吸引力。

这一积极态势的背后，是政策层面的持续推动。自去年《关于推动中长期资金入市的指导意见》发布以来，监管部门通过建立长周期考核机制、创设股票回购增持再贷款和互换便利等创新货币工具，为市场注入了数千亿元“活水”，显著提升了中长期资金的入市意愿。

清华大学国家金融研究院院长田轩指出，中长期资金的入市不仅改善了市场流动性，更重要的是提升了市场对优质资产的定价能力，推动估值体系向“价值导向”回归，为科技产业与新质生产力的发展提供了坚实的资本支持。

三端协同发力，营造**友好的投资环境

要让中长期资金“愿意来、留得住”，离不开一个健康、完善的市场生态。近期，资本市场在资产端、交易端和执法端协同发力，为长期资金营造更友好的投资环境。

资产端来看， 着力提高上市公司质量，鼓励分红与回购，使一年多次分红逐步成为“标配”，沪深300股息率显著提升，权益市场投资价值日益凸显。

在交易端，资本市场持续丰富适合中长期投资的产品和工具供给。上交所副理事长霍瑞戎在近日公开表示，上交所持续完善ETF产品谱系，加大中低波动产品创新力度，推动投资工具多元化，随着宽基、红利、自由现金流、债券等契合中长期资金配置的ETF产品日益丰富，机构投资者占比逐渐提升。并完善适配中长期资金投资的制度环境，研究优化做市机制，在提升市场活跃度的同时，积极构建从指数到指数化产品，到ETF期权等指数化投资的生态链条。

执法端， 坚决维护市场“三公”秩序，对财务造假、操纵市场等违法违规行为严惩不贷，夯实市场诚信基础。

持续提升入市便利度

展望未来，大力推动中长期资金入市，提升其权益配置能力，仍将是资本市场的主旋律。市场普遍呼吁，需继续深化投融资综合改革，优化财税、投资及监管制度，为“长钱”入市创造更有利的条件。

东吴证券首席经济学家芦哲表示，应完善“长钱长投”的制度环境，提高监管包容性，落实长周期考核，并大力发展权益类公募基金，创设更多满足投资者需求的产品。

田轩则建议，要为长期资金提供更精细化的对冲工具，如发展股指期货和国债期货等衍生品市场，并在市场剧烈波动时给予阶段性流动性支持。（文馨）