杰富瑞下调苹果评级至“表现不佳”，指其可折叠iPhone存在市场风险

2025-10-05

【环球网科技综合报道】据QuruFocus报道，由于对iPhone升级需求及可折叠手机前景预期过高，杰富瑞（Jefferies）投行下调了苹果公司的投资评级。该机构将苹果（NASDAQ: AAPL）的评级从“持有”下调至“表现不佳”，目标股价从205.82美元微调至205.16美元。

分析师Edison Lee指出，市场对iPhone 17需求强劲、基础款降价以及高以旧换新价值的乐观情绪，已反映在股价中，并进一步推高了对iPhone 18 Fold及后续换机周期的期望。他表示，iPhone 17 Pro Max各型号目前在二手市场上存在5%至15%的溢价，而iPhone 17 Air则成为最不受欢迎的机型。

Lee补充称，在中国市场，可折叠手机正在进一步降价，部分256GB版本还可享受500元人民币的补贴，以刺激消费需求。但他警告，定价在2000美元左右的可折叠手机目标市场可能有限。三星的Galaxy Z Fold 7已实现几乎无折痕的屏幕，展开后厚度仅约4.2毫米，而iPhone 17 Air的厚度为5.5毫米，售价也接近2000美元。

杰富瑞得出结论认为，若缺乏具有吸引力的功能驱动型升级，仅靠价格主导的换机周期可能难以持续，并有可能对利润率造成压力。