特斯拉Q3交付创新高却遭股价逆转：补贴退坡冲击与万亿薪酬方案待决

【环球网财经综合报道】当地时间10月2日（周四），特斯拉在官网披露2025年第三季度生产与交付数据，核心业绩呈现“交付创新高、生产同比降”的分化态势，叠加政策变动与市场预期博弈，公司股价在盘前冲高后显著回落。

数据显示，特斯拉本季度汽车交付量达497,099辆，同比增长7.4%，不仅刷新季度交付纪录，更大幅超出市场预期，FactSet汇总的华尔街预测值仅为447,600辆。与此同时，公司当季汽车生产量为447,450辆，较去年同期出现下降；储能业务则表现亮眼，部署量达12.5吉瓦时（GWh），同样创下历史最高纪录。

区域市场表现呈现明显差异。在欧洲，特斯拉销量持续疲软，部分源于消费者对埃隆·马斯克争议性政治立场的反感，大众等竞争对手正借机抢占市场份额。而美国市场需求因政策窗口期得到阶段性提振：根据法案条款，2025年9月30日后购车的消费者将无法享受最高7500美元的联邦税收抵免，这一政策调整直接冲击了美国市场需求，此前符合条件的车辆可享受该补贴。

这一政策节点引发行业对后续需求的担忧。本周早些时候，福特汽车CEO吉姆·法利明确表示，预计10月美国纯电动汽车需求将明显降低，最差情况下可能缩减一半，反映出补贴退坡对市场的潜在冲击。

市场对特斯拉交付数据的反应呈现短期波动。受超预期交付数据推动，特斯拉美股盘前一度涨超4%，开盘后冲高至2%，但随后出现明显回落，年内涨幅已收窄至10%以内。这种逆转一定程度上反映了投资者对“补贴透支需求”的担忧，以及对业绩数据背后真实市场动能的审慎判断。

特斯拉后续仍有多重事件待落地。据新闻稿披露，公司将于10月22日美股收盘后发布第三季度财务业绩；下月召开的年度股东大会上，还将对马斯克的新薪酬方案进行投票表决。该方案若全部达成，价值可能高达1万亿美元，其核心条件是特斯拉市值需攀升至8.5万亿美元（约为当前水平的8倍），背后既有董事会留住核心领导的考量，也与马斯克对公司控制权的诉求相关。

值得注意的是，当前投资者正逐步淡化汽车销售领域的疲软信号，转而聚焦公司长期增长叙事——无人驾驶汽车、人工智能、机器人等技术领域的发展承诺成为市场关注核心。素材中提及投资者关注点已转向上述领域，这一趋势正成为支撑市场信心的重要因素。（陈十一）