上市公司理财策略调整！证券公司理财、基金专户等认购金额增长

【环球网财经综合报道】近期，A股上市公司理财策略发生调整。以往备受青睐的结构性存款和银行理财配置金额缩减，而证券公司理财、基金专户等产品类型认购金额在增长。

Wind数据显示，2025年1月1日至9月24日，1094家上市公司合计持有理财产品12268个，认购金额7733.56亿元，较去年同期降幅超15.2%。其中，结构性存款认购金额降至4708.9亿元，同比下降18.8%；银行理财产品认购金额降至801.7亿元，同比下降5.6%。

中信证券研报指出，2024年至2025年上半年，上市公司理财规模连续两年下降，2024年认购金额12152亿元，同比下降6.20%，2025年上半年进一步环比下降31%。中信证券强调，上市公司理财规模自2022年高点持续回落，主要源于对资金空转的严控，由此银行结构性存款额度存在管控要求。此外，当前结构性存款基本为真结存，若挂钩的期权方向与实际偏离较大，结存最终兑付收益可能趋近于0，对企业客户吸引力也有一定程度的减弱。从结构来看，结存额度受限、存款降息及手工补息整改影响下，上市公司理财中存款类产品占比下降。

此外，银行理财产品收益持续走低也是重要原因。中信证券指出，2025年上半年银行理财产品加权平均收益率降至2.12%，存款类产品收益更是持续走低，当前一年期存款挂牌利率已经低至1%附近，实际上浮至1.6%以上已经是高收益存款。信托类产品底层资产或是非标（收益高但存在信用风险），或者其他通道类标准化资产（多为券商、外资等的通道产品，方差较大），而含权类产品和纯权益产品在2024年9月24日后普遍表现较好。

与此同时，年初以来上市公司对证券公司理财、基金专户等产品类型认购积极性上升。Wind数据统计显示，2025年1月至9月24日，1094家上市公司认购证券公司理财、基金专户金额分别为512.26亿元、331.43亿元，同比增幅分别为4.1%、101.2%。

中信证券在研报中指出，整体来看，上市公司虽然更倾向于配置短期、低风险产品，但已经开始逐步提升对券商、公募基金等多元化产品的配置比例。在存款利率持续下行的背景下，预计未来一年上市公司存款转理财规模有望达数千亿元。境外理财通过QDII、南向通等渠道也逐渐成为企业资产配置的重要方向。（南木）