国际金价小幅回调跌破3700美元关口，券商机构怎样看？

【环球网财经综合报道】北京时间9月19日凌晨，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.07%报3678.2美元/盎司，COMEX白银期货跌0.12%报42.1美元/盎司。消息面上，美联储降息后，鲍威尔讲话偏鹰，美元指数反弹，导致黄金白银获利回吐，价格承压回调。

建信期货撰文指出，美联储如期下调政策利率是一次风险管理型降息，美国就业和通胀风险并未显著恶化因此美联储降息也会按部就班，且2026年之后降息步伐会显著放缓，利多落地但利空浮现使得美元汇率美债利率反弹而包括金银在内的大宗商品普遍调整。

建信期货还建议，4月下旬至8月份金价横盘震荡消化高估值压力，但美联储降息东风助推金价于9月初突破阻力而开启新一轮上涨趋势，本轮涨势或延续至2026年春夏之交，投资者可继续持多头思路参与贵金属交易，空头套保者可适当降低套保力度。

中金公司则撰文提到，虽然上半年美债利率一直维持高位，黄金的珠宝需求、央行购金需求基本在同比下滑接近20%的背景下，黄金ETF迎来了2020年以来最强的资金流入，上半年净流入了接近400吨，占到上半年黄金需求的17%，直接导致2025年全球黄金需求同比增长了13%。

总体来看，中金公司判断，金价在降息周期中呈现“先涨后调、长期受益”的规律，降息周期中金价中枢往往抬升。因此，短期需警惕降息兑现后的回调风险，但中长期仍具配置价值；若地缘风险升温或衰退确认，金价或重拾趋势性上涨。