债市迎来小幅调整，券商预判资金面有望回归均衡

【环球网财经综合报道】近日，第二批14只科创债ETF集体披露了发行数据，合计募集规模407.86亿元。二批科创债发行仅1天，各家迅速完成发行任务，9月下旬上市后，债券ETF最新规模将超过6000亿元。

与此同时，在经过连续回暖后，债市迎来小幅调整，银行间主要利率债收益率普遍上行1-2bp；国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.17%；银行“二永债”收益率普遍上行2bp左右。

甬兴证券近日发布研报认为，近期利率债在公募新规、股债跷跷板效应及央行买断式逆回购预期扰动下整体承压，十年期国债收益率突破1.8%，三十年期国债收益率突破2.1%等关键点位，收益率曲线呈现利差走阔态势，反映出市场在对“反内卷”下长期通胀预期回升与短期流动性宽松中的博弈。

展望后市，随着央行买断式逆回购超量续作落地，资金面有望回归均衡，专项债发行使用进度较快，地方债供给压力边际缓解，甬兴证券认为十年期国债收益率突破关键支撑位后迎来交易性机会，并建议投资者关注9月政策窗口期，把握利率债波段操作机会。

具体到投资策略上，甬兴证券建议哑铃策略有助于平衡短端资金面宽松和长端降息预期的收益与风险；信用债关注高评级城投债的流动性溢价，短债择机买入，长端品种仍需谨慎；产业债聚焦发内卷相关领域品种，二永债中高等级品种性价比较高。