中秋前茅台承压，公司称渠道库存良性

【环球网消费综合报道】贵州茅台（600519）核心产品市场价格正经历前所未有的下行压力。酒类行情监测平台“今日酒价”最新数据显示，9月14日，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1770元，较前一日下跌10元，再次刷新该产品上市以来的最低纪录；原箱批价则报1790元，持平前日，同样处于历史低位。与平台上线初期2220元（散瓶）和2255元（原箱）的价格相比，两者累计跌幅均已超过20%。

价格下行的趋势在近几个月明显加速。记者梳理发现，自6月11日散瓶批发价首次跌破2000元重要关口后，其下跌节奏显著加快：仅11天后的6月22日即跌破1900元；6月25日进一步失守1800元；尽管6月27日短暂回稳至1800元上方，并在7月7日一度反弹至1880元，但好景不长，8月29日再度跌破1800元关口，并持续下探至目前的1770元。这显示市场供需关系正在发生深刻变化，茅台长期坚挺的价格体系面临严峻挑战。

大容量产品的市场表现同样疲软。据“今日酒价”数据，53度1L装“公斤茅台”原箱批发价报3300元，年内累计下跌18.92%，较年初上线时的3700元已缩水近400元。值得注意的是，该产品的官方指导价高达3799元，目前市场批发价已明显低于官方定价，出现了显著的价格倒挂现象，这反映出高端酒类消费市场的整体需求正在减弱。

零售市场的价格竞争更为激烈。在拼多多等电商平台上，已有店铺将2025年飞天茅台双瓶套装标价3400元，折合单瓶价格仅为1700元；同款产品的“海外版”标价更是低至1490元/瓶；京东平台上，部分“出口版”飞天茅台的报价甚至探至1180元/瓶的低位。尽管多数主流电商链接的售价仍维持在2000元以上，但普遍存在较大的议价空间，消费者实际成交价往往低于标价，显示出经销商出货意愿强烈，市场以价换量的趋势明显。

面对持续下探的价格和市场的担忧，贵州茅台在9月12日召开的业绩说明会上做出了回应。有投资者直接提问：“中秋前跌破1800元能否接受？”并追问公司是否会下调此前公布的年度9%增长目标。对此，贵州茅台代总经理王莉表示，当前行业周期与消费趋势的变化形成了叠加效应，公司正积极采取措施应对，核心策略是“科学精准投放、主动维护渠道生态”。她强调，目前公司的渠道库存保持在良性水平，市场总体运行平稳。王莉进一步指出：“随着中秋、十一双节备货的启动，8月底以来终端动销情况环比已出现显著回暖，我们对后续的市场态势保持谨慎乐观。”（文馨）