港股减肥药新贵引爆赛道，A+H股概念股轮番爆发

【环球网财经综合报道】8月15日，港股市场“减肥药新贵”银诺医药上市首日暴涨2.06倍，市值突破260亿港元，成为2025年最火爆的IPO之一，市场目光再度聚焦减肥药赛道，港股和A股相关板块成为关注中心。受其影响，港股派格生物医药大涨32.45%，九源基因、歌礼制药涨幅均超10%；A股博瑞医药、常山药业等今年以来均涨幅翻番，众生药业累计涨88.43%。

银诺医药在招股阶段就表现亮眼，公开发售获约25.61万份有效申请，超额认购5341.66倍，认购资金规模约3700亿港元，成今年新股“超购王”第二名。该公司成立于2014年，专注糖尿病等代谢性疾病创新疗法。其核心产品依苏帕格鲁肽α是获批的人源长效GLP-1受体激动剂，2025年1月在中国上市用于治疗2型糖尿病，目前正在进行肥胖和超重的IIb/III期临床试验。截至5月31日，销售不到四个月就获收入3814.4万元。

同为港股减肥概念股的派格生物医药，8月15日急升32.45%，自5月27日上市以来累计涨1.05倍。其专注慢性病创新疗法，有6款在研药物，4条管线与GLP-1类药物相关，最有希望商业化的产品PB-119用于减重领域。东阳光药8月7日登陆港股，自主研发的1类创新药HEC-007注射液获批开展2型糖尿病及超重或肥胖临床试验。

此外，港股减肥概念股整体强劲。歌礼制药8月15日涨13.72%，今年累计涨幅达4.89倍；九源基因8月15日涨近23%，今年累计升1.31倍，其手握国内潜在首款司美格鲁肽生物类似药；信达生物今年累计涨1.66倍，玛仕度肽注射液于6月27日获批用于成人肥胖或超重患者长期体重控制。

A股市场减肥概念股同样活跃。今年以来博瑞医药累计暴涨2.80倍，其BGM0504注射液是GLP-1/GIP双靶点药物，已完成III期临床试验数据整理，拟用于治疗T2DM和肥胖症，近日与华润三九达成合作研发协议，Ⅱ期临床试验显示有显著体重管理潜力。常山药业、圣诺生物和翰宇药业今年均涨超100%。

随着全球肥胖问题加剧，减肥药成为医药行业“黄金赛道”。多家券商发布报告对减肥概念股表达积极看法，同时提醒估值泡沫风险。东吴证券认为，若按20%复合增长率，2030年GLP-1类药物市场规模有望突破1500亿美元，其看好国产口服减肥药机会，认为博瑞医药等中有望出现多家千亿元市值公司。光大证券认为，国产减肥药即将步入商业化，销售能力成企业竞争优势关键，具备领先研发进度和强大销售执行力的企业将占优。（陈十一）